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核心要点
在周一盘前交易中，受美国国债收益率上升和油价上涨拖累科技股表现的影响，超威半导体（Advanced Micro Devices, AMD）股价下跌约3%。布伦特原油价格在特朗普总统拒绝伊朗提出的停火提议后，涨幅超过3%，达到每桶108美元，这加剧了市场对通胀的担忧。与此同时，10年期美债收益率突破5.2%，30年期基准收益率跨越5.5%，均接近多年来的高位水平。
此前一个月，AMD股价累计上涨约30%，这主要得益于市场对其与Meta公司Muse AI平台潜在关联性的热情，以及对由此引发的CPU需求增长的预期。美国银行（Bank of America）将AMD的目标价从620美元上调至720美元，并预测到2030年服务器CPU市场规模可能扩大至2110亿美元。
技术面指标显示超买迹象
在周一的下挫之前，AMD已经经历了显著的涨幅。该股交易价格高于其20日移动平均线16.2%，高于200日移动平均线68.2%。相对强弱指数（RSI）录得73.24，超过了通常被视为超买区域的70水平。这种技术形态使得该股票在市场情绪转变时容易面临抛售压力。
此次回调发生在由Meta Muse AI平台引发的狂热反弹之后。基于这一叙事，AMD和Intel在过去一个月中均上涨了约30%。其核心逻辑在于，执行自主任务的日益复杂的AI代理需要更多的计算资源，这可能扩大由AMD、Intel和基于Arm架构的半导体公司制造的服务器CPU的可寻址市场。
Meta已表示，随着公司在代理式AI（agentic AI）领域的推进，其计算需求“正在演变为需要更多的CPU”。JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke指出，市场已将Muse视为一个催化剂，刺激原本就紧张的CPU市场。这种积极情绪推动AMD上周首次突破1万亿美元的市值里程碑。
华尔街上调目标价位
9月25日，BofA Securities维持对AMD的“买入”评级，同时将目标价从620美元提高至720美元。该公司预计，服务器CPU市场将从2026年的610亿美元增长至2030年的2110亿美元，其中1800亿美元将来自AI应用。
BofA还引用Anthropic与Akamai之间的CPU基础设施协议作为额外证据，表明随着AI系统变得更加具有代理性，CPU的重要性正在提升。Piper Sandler于9月10日开始覆盖AMD，给予“增持”评级和目标价600美元。Raymond James于8月25日将AMD升级为“强力买入”，设定目标价为641美元。
目前，AMD的平均共识评级为“买入”，平均目标价为615.30美元。该股的市盈率接近161倍，代表了显著的溢价估值。根据Benzinga的边缘排名，AMD在动量方面得分为99.29，质量方面为95.62，成长方面为95.6。但其价值评分仅为3.3。
AMD占iShares半导体ETF的8.74%，占First Trust纳斯达克半导体ETF的6.79%，占Pacer数据和数字革命ETF的6.52%。近期的反弹也受益于Meta Connect活动，该公司在那里推出了Charm，这是一种专为直接集成Muse而设计的手持设备。扎克伯格宣布，Muse即将在Meta智能眼镜平台上推出，并且Meta正通过沃尔玛、百思买、丝芙兰、Wayfair、Dick’s Sporting Goods和Gap等零售合作伙伴扩大Muse的分发范围。
