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Coinbase 获得最后监管拼图，实现美国衍生品业务全面整合
商品期货交易委员会（CFTC）已批准 Coinbase Clearing LLC 成为注册的衍生品清算机构。此举标志着 Coinbase 获得了运营完全整合的美国衍生品业务所需的最后一块监管拼图。
这一批准意味着 Coinbase 现在可以将其现有的期货佣金经纪人和指定合约市场与其自身的清算所相结合，使交易所能够在同一企业架构内列出、经纪和清算受监管的衍生品。Coinbase 表示，新结构还使 Coinbase Clearing 成为首家围绕 USDC 原生抵押品和全天候结算构建的美国清算所。
对 Coinbase 而言，其意义远不止于获取另一张牌照。它使该公司更接近于运营传统上与主要期货交易所相关联的垂直整合衍生品基础设施。
Coinbase 现可掌控完整交易生命周期
Coinbase 此前已运营着 Coinbase Derivatives LLC（其受 CFTC 监管的指定合约市场）以及 Coinbase Financial Markets（其期货佣金经纪人）。新的 DCO（衍生品清算组织）注册完成了第三层布局。
这使得 Coinbase 能够直接控制三个独立的功能环节：创建和列出合约、连接客户与这些产品，以及清算由此产生的交易。根据监管机构官方注册数据库的信息，CFTC 的注册允许 Coinbase Clearing 清算全额抵押的期货、期货期权和互换合约。
此举建立在 Coinbase 衍生品业务早期扩张的基础之上，包括一条允许符合条件的美国客户访问某些加密货币永续合约的监管路径。
USDC 进入清算层
公告中更为引人注目的部分是 Coinbase 决定以 USDC 抵押品和全天候结算为核心构建清算所。传统的期货市场通常围绕既定的清算周期和银行基础设施运作，而 Coinbase 则将其系统定位在加密货币市场全天候运行的结构之上。
随着各大交易所竞相将永续合约、加密货币期权及其他衍生品引入国内市场，这种策略的重要性日益凸显。今年早些时候，Coinbase 已获得监管豁免，扩大了海外衍生品产品的访问权限，这一决定也引发了传统交易所运营商的抵制。随后，芝加哥商业交易所（CME）着手对 CFTC 提起法律挑战，认为部分加密货币永续产品被错误分类。
