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汤姆·李看好美国小盘股：拥挤的空头仓位或引发潜在反弹与加密资产轮动
汤姆·李（Tom Lee）认为美国小盘股被严重低估，罗素2000指数中极端的空头持仓为其关于市场潜在复苏的观点提供了有力支撑。Fundstrat（全球宏观策略公司）预计，疲软的就业数据和下降的美国国债收益率将支持股市表现，并可能促使资金向市值较小的加密资产轮动。
极端空头仓位为小盘股复苏提供动力
汤姆·李在2026年10月曾指出，美国小盘股存在显著的低估现象，并将罗素2000指数形容为一根“紧绷的弹簧”。根据李的分析，极端的看空持仓反而可能成为小型企业复苏的催化剂，并增强更广泛投资者的风险偏好。
摩根大通股票策略数据显示，针对罗素2000成分股的空头头寸处于第99.8百分位的高位，这进一步夯实了Fundstrat的看涨观点。其中位数空头持股比例超过流通股的8%，凸显出在美国小型上市企业中看空押注的高度集中。李认为，如果价格上涨迫使空头平仓，这种仓位结构将成为股价上涨的潜在催化剂。
宏观预期改善助力估值修复
Fundstrat预计，美国就业数据的疲软将减轻美联储维持限制性政策立场的压力。其预测显示，10年期美债收益率可能降至5%以下，这将改善股市及其他高风险资产的运行环境。这些宏观预期支持了该公司的论点，即随着金融条件的改善和投资者需求的回暖，小型企业有望从中受益。
与此同时，Fundstrat维持其对标准普尔500指数的目标区间在8,200点至8,400点之间。尽管面临美国中期选举带来的压力，该公司仍引用第三季度每股收益增长接近30%的数据，以及企业利润增强导致的估值倍数下降，来支撑其积极的股市展望。
小盘股复苏或带动加密市场轮动
Fundstrat的前景展望延伸至加密货币领域，勾勒出在罗素2000股票需求走强后，资金可能向较小市值代币转移的路径。这种潜在的轮动将从股市开始，随后波及市值较低的数字资产。此前，由于比特币占据主导地位，这类低市值数字资产受到的关注较少。
以太坊及其他主要加密货币经历了长期的盘整，为Fundstrat预期的更广泛市场参与奠定了基础。值得一提的是，李担任Bitmine Immersion Technologies的主席，据报道该公司持有超过600万枚ETH，约占以太坊总供应量的4.9%。
综上所述，李的预测将罗素2000指数的潜在复苏与整个市场的风险偏好联系起来。而加密资金的流向将是决定后续山寨币轮动的关键因素。
