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Bitget:Block Scholes模型显示,代币化股票可几乎减半资本需求

2026-10-08 19:01:13
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Bitget与Block Scholes:代币化股票作为抵押品可使百万美元组合所需资本减半

Bitget与研究公司Block Scholes于周四发布报告指出,将代币化股票作为抵押品,可将模拟100万美元投资组合所需的资本几乎削减一半,降至17.5万美元。

统一账户的协同效应

该研究深入分析了Bitget交易所自身的“跨资产统一账户”功能。该账户允许超过370种符合条件的资产(包括125只代币化美国股票)汇入共享保证金池。Block Scholes在模型中模拟了由代币化人工智能和半导体股票、比特币(BTC)和以太坊(ETH)永续合约,以及做空纳斯达克100指数ETF永续合约组成的17.5万美元投资组合。

报告指出,若采用独立账户模式,股票持仓及USDT保证金将占用约34万美元的资金。而使用统一账户时,这些股票同样被计入抵押品范围,从而使投入的资本减少约16.5万美元。

相关性风险与压力测试

Bitget首席执行官Gracy Chen表示,将资产上链仅是第一步,“更大的问题在于资金上链后如何高效运作。”

报告还描述了当抵押品与持仓受相同市场驱动因素影响时存在的权衡取舍。在压力测试中,当市场出现约21%的相关性下跌时,以股票为抵押的投资组合达到了预估的清算点;而在同等价值的USDT抵押情况下,这一阈值约为27%。

报告指出,加密货币与传统股市对许多相同的宏观经济力量做出反应。数据显示,自2022年1月以来,比特币与纳斯达克100指数ETF之间的60日平均相关系数为+0.41,峰值曾达到+0.75,且自2024年中以来,相关读数一直保持在较高水平。

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