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Sui的Hashi在10月下旬分阶段主网上线前已获超5亿美元资本承诺，Anchorage Digital成为20多家启动合作伙伴之一
Hashi将于本月正式启动，其合作伙伴已承诺投入超过5亿美元的资本。Anchorage Digital将通过其Atlas结算基础设施和Porto钱包为机构客户提供Hashi访问权限。存入的比特币将保留在比特币原生网络上，而Hashi将在Sui上铸造hBTC，以供在该网络上的金融应用使用。
参与此次启动的合作伙伴超过20家，包括BitGo、Bullish、Cumberland、FalconX、Ledger等全球知名公司。Hashi采用多方计算（MPC）、Sui智能合约以及守护者层（Guardian Layer）来控制比特币抵押品的流动。Sui基金会于10月8日表示，Hashi将允许比特币持有者使用原生BTC作为抵押品，用于在Sui上构建的借贷、借款、信贷、金库及结构化金融产品。
机构接入与生态布局
Anchorage Digital将通过其Atlas结算基础设施和Porto自托管钱包提供机构级访问权限，并计划向该网络供应稳定币流动性。这5亿美元的资金代表的是启动联盟的承诺金额。Sui方面并未表示这5亿美元已经存入Hashi，且主网上线尚未达到可将该数字视为链上锁定总价值（TVL）的阶段。
从Sui Basecamp主舞台传来的最新消息显示：Hashi主网将于本月开始逐步推出，已有超过5亿美元的资本获得承诺。@Anchorage 作为启动合作伙伴加入，带来合格托管服务和稳定币流动性。
除了Anchorage Digital外，其他参与者还包括Erebor Bank、Fordefi、Blockdaemon、CF Benchmarks、Inveniam Capital以及多个Sui借贷协议。Cumberland、Fluid和SwissBorg早在6月测试网开放前便已加入该联盟。Sui表示，此次上线将是分阶段的，并非所有合作伙伴都会同时激活。随着托管方、钱包和应用提供商完成集成，访问权限将逐步扩大。
技术架构：比特币不移动，价值可编程
Hashi的设计旨在让比特币保留在其原生网络中，同时使Sui应用程序能够使用相应的资产作为可编程抵押品。当BTC进入系统时，Hashi会根据存入的比特币在Sui上铸造hBTC。当持有者退出时，hBTC将被销毁，底层BTC将释放回比特币地址。
这种结构为第三方开发者提供了一种无需将原始BTC像传统包装代币那样移动到Sui上即可构建比特币支持产品的途径。Sui指出，应用范围包括稳定币借贷、借贷市场、信贷发起、自动化金库策略、现实世界资产产品以及比特币支持债券。这些具体的金融产品将由第三方创建并提供，而Mysten Labs则负责开发Hashi的基础设施。
Mysten Labs于今年3月首次引入Hashi项目。该项目最初在devnet上运行，随后于7月移至全球测试网，允许开发者、托管机构和金融机构在主网上线前测试比特币支持的应用程序。Sui在7月的更新中引入了“守护者层”，作为对离开系统的抵押品的额外控制机制。
安全验证与税务考量
Hashi利用多方计算（MPC）与Sui智能合约相结合的方式来控制比特币的流动。据Sui介绍，存入的BTC通过2-of-2结构持有，需要Hashi验证器系统和独立的守护者共同授权，抵押品方可转出。守护者层作为一个独立检查机制，可以延缓或阻止可疑的流动。在7月的测试网发布期间，Sui称该系统是对大额转账和抵押品操作的额外保障措施。
Mysten Labs的技术文档指出，Hashi验证器通过MPC联合操作一个阈值Schnorr签名者。初步设计预计在下约33%至50%的质押权力串通之前保持安全，具体取决于最终的协议参数。第二个通过云 enclave 运行的签名者独立执行旨在减少串通和基础设施风险的政策。
Sui表示，Certora已正式验证了Hashi的智能合约，而CommonPrefix对其MPC协议进行了密码学审查。早期的开发计划曾提到Asymptotic、Certora和OtterSec等安全公司参与了该系统的工作。Hashi自身的设计文档声明，其Move包是普通的Sui包，不属于Sui系统框架的一部分。每个参与委员会成员运行独立的Hashi节点软件，而协议关键状态被设计为保留在Sui上。
此外，Hashi的开发还伴随着美国税务问题的讨论。Fenwick律师事务所在今年4月撰写的一份法律意见书中指出，根据他们分析的美国联邦所得税原则，通过Hashi锁定BTC并接收hBTC“不应构成应税事件”，因为hBTC旨在代表对底层比特币的所有权，而不是出售或交换为另一种资产。需要注意的是，Fenwick的分析仅为法律意见，而非美国国税局（IRS）的裁定。税务处理可能取决于交易结构、事实和个别情况，因此该意见不能保证每笔Hashi交易都会获得相同的税务待遇。
Anchorage Digital的双通道接入模式
Anchorage Digital作为首日启动合作伙伴加入，提供两种计划的接入模式。第一种方式使用Atlas，这是其机构级结算和三方抵押品平台，适用于希望比特币保持在合格托管安排内并参与融资活动的公司。
第二种方式使用Porto，即Anchorage Digital的机构自托管钱包。Sui表示，此选项旨在供对冲基金、加密货币风险投资基金、矿工、流动性提供者和做市商等机构使用，以便在控制自身资产的同时直接访问Hashi应用程序。
Anchorage Digital首席执行官Nathan McCauley表示，上市公司和机构持有大量比特币，但在尝试将其用于去中心化金融（DeFi）时面临限制。他将连接Anchorage客户到Hashi描述为比特币金融的“彻底范式转变”。这一声明代表了Anchorage对该计划服务的看法，并未确立最终有多少机构资本将进入Hashi。
Atlas已在Sui之外被用于机构抵押品安排。此前有报道指出，Atlas允许符合条件的交易者将抵押品保留在Anchorage，同时在其他地方获取交易流动性。Hashi集成将该基础设施应用于Sui上的比特币支持金融领域。
分阶段主网上线与未来展望
Sui表示，主网上线将于10月底前开始，随着启动合作伙伴完成集成，访问权限将逐步增加。第一阶段预计将支持原生BTC存款、hBTC铸造以及在实时Sui应用程序中使用比特币抵押品。除了10月的时间表外，尚未公布具体的单一公共发布日期。Sui表示，上线过程将随着时间的推移逐步扩展，而不是同时开放所有集成。
Hashi的到来标志着Sui在2026年大部分时间里围绕借贷、稳定币和比特币添加金融基础设施的努力。该网络已经支持其他形式的比特币敞口，此前也有报道指出tBTC已于2025年在Sui上线。Hashi的不同之处在于，它是Mysten Labs专为在Sui上构建的金融应用设计的原生比特币抵押品基础设施。
当分阶段主网开始时，首个可衡量的指标将包括：宣布的5亿美元承诺中实际有多少进入Hashi、存入多少原生比特币、铸造了多少hBTC，以及哪些第三方借贷或金库产品向用户开放。
