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比特币市场情绪降温：宏观压力与资金流出引发回调
在经历了一个炎热的夏季，比特币及整个加密货币市场从残酷的熊市阴影中走出后，市场情绪已发生明显转变。这一变化打破了以往可靠的季节性趋势规律。目前，比特币交易价格略高于82,000美元，周跌幅接近5%。与此同时，加密货币市场的“恐惧与贪婪指数”于周一回落至56点，处于“中性”区间。此前，该指数在8月下旬曾达到“极度贪婪”的水平。
“恐惧与贪婪指数”是一个衡量0到100之间投资者 Appetite（偏好/胃口）的指标，其中0代表极度恐惧，100代表极度贪婪。该指数曾在8月26日触及82点的年度高点，而在一个月前则为68点。
上周初，比特币曾冲高至86,978美元的峰值，随后在10月8日滑落至81,749.83美元的低点，跌幅约为6%，之后在周一回升至约83,800美元。这使得市值最大的加密货币仍比其2025年10月6日创下的超过126,000美元的历史最高纪录低约34%。当时，“极度贪婪”的市场情绪是常态。
此次回调标志着自今年8月以来的一段艰难时期的结束。8月份的反弹推动比特币价格上涨了24.9%，足以让Fundstrat联合创始人兼Bitmine董事长Tom Lee和Crypto Quant的Kim Yong Yu等行业参与者宣布熊市结束。然而，正如“恐惧与贪婪指数”所显示的那样，市场对加密货币押注的热情目前已有所冷却，至少暂时如此。
现货比特币ETF在上周三流失了4.849亿美元，这是自6月以来的最差单日表现，次日又流失了2.441亿美元。尽管周五有2,110万美元的资金流入，但10月份这些基金净流出了3.863亿美元。以太坊基金则延续了连续九天的流出态势，本月累计流出6.35亿美元。
宏观经济逆风承压
就催化剂而言，宏观经济逆风对比特币及其他加密货币构成了压力。上周，由于霍尔木兹海峡附近的船只袭击事件频发，布伦特原油价格突破每桶101美元，30年期美国国债收益率升至5.70%，为2002年以来最高水平。当天，股票、黄金和比特币同步抛售，这表明这是一次宏观层面的交易行为，而非单纯的加密货币问题。即便美国总统唐纳德·特朗普表示美国至少在11月前不会卷入战争，布伦特原油今日仍在110美元附近交易。
石油是航运、制造业、农业和旅行的投入成本，因此原油价格的持续上涨往往会传导至消费者价格。更高的通胀使得美联储更难降息，而加息的可能性增加，这与央行最新会议纪要描述的路径一致。
债券投资者通过要求更高的收益率来应对，因为通货膨胀会侵蚀国债固定支付的购买力。由于国债收益率被视为基准“无风险”回报，30年期国债收益率达到5.70%会将资金从风险较高的投资中抽离，并推高整个经济的借贷成本。比特币不产生收益，且作为风险资产与股票一起交易，因此收益率上升和加息预期往往会导致其价格下跌，这在10月7日的行情中得到了体现。
这种背景情况可能解释了为何“恐惧与贪婪指数”大幅下跌。交易者变得更加谨慎，尤其是针对比特币等高风险资产。
在由Decrypt母公司Dastan开发的预测市场Myriad上，交易者给予比特币在10月触及87,500美元的概率为45%，低于10月7日的55%。比特币达到90,000美元的概率已从36%下滑至28%。
Myriad的交易者现在也定价比特币跌至80,000美元的概率为56%，跌至77,500美元的概率为33%，跌至75,000美元的概率为20%。
