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亿万富翁投资者雷·达利奥警告：人工智能热潮加剧美国债务市场压力
亿万富翁投资者雷·达利奥（Ray Dalio）发出警告，称人工智能热潮正在给已经不堪重负的美国债务市场增添新的压力。在LinkedIn上发布的一篇题为“债券熊市背后的数据”的文章中，桥水基金创始人预测，到2027年，美国年度净债务供应量将上升至约4.4万亿美元，高于2025年的约3.5万亿美元。
“我认为2027年的挑战在于，债务供应量可能会从2025年的每年约3.5万亿美元净债务供应量增加到2027年的约4.4万亿美元，这意味着每年增加0.5万亿美元，不包括债务滚动。”达利奥指出。该数字涵盖了整个经济的借贷情况，并排除了需要滚续的债务。
科技巨头加速借贷
达利奥表示，构建AI数据中心的大型科技公司（超大规模企业）在2026年上半年发行了约2200亿美元的债券。这一数字是2025年全年发行量（约1080亿美元）的两倍多。
他表示，由更多债务和股票销售资助的重度支出正在缩减自由现金流，他称之为“挤压的经典第一阶段”。“随着投资者开始要求更大的让步以吸收供应，市场现在正开始收紧。”他说。
国际货币基金组织（IMF）另外的发现显示，大型科技公司目前占全球投资级债券发行量的10%，而2024年这一比例不到1%。
达利奥的担忧在于，企业和美国财政部现在正在争夺相同的投资者。如果买家要求更高的收益率，每个人的借贷成本都会变得更加昂贵。“美国公司部分——特别是AI相关领域——正在变得非常大，与此同时，财政部部分已经非常庞大。”达利奥说。
他的观点与埃隆·马斯克（Elon Musk）形成鲜明对比，后者认为人工智能是解决美国债务问题的唯一途径。自那以后，美国的债务总额已突破40万亿美元大关。
比特币的定位
达利奥在发出债务警告的同时，也提供了保护性建议。他在8月的一篇文章中敦促投资者降低债券权重，增持黄金和“少量比特币”，建议投资组合中配置10%至15%的黄金。他表示，预计“非政府发行的货币如黄金和比特币将表现相对较好”。他还警告说，美国债务危机可能在大约三年内到来，“上下浮动两年”。
“我建议在不同资产类别和国家之间进行良好的多元化配置，选择那些财务报表强劲、资产负债表良好，且内部政治和外部地缘政治冲突较少的国家；降低债券等债务资产的权重，并增持黄金和少量比特币。”他在帖子中分享道。
尽管如此，达利奥对比特币仍保持谨慎态度。他更偏爱黄金，并对比特币的隐私问题以及量子计算可能带来的威胁表示担忧。
