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本杰明·考恩：比特币看似便宜，但可能进一步下跌
加密货币市场备受关注的分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）在其最新视频中发表重要观点，对比特币（BTC）近期的价格下跌进行了评估。考恩指出，根据数学模型，比特币目前处于极低的交易水平，但他警告追随者，抛售压力可能会持续至2026年第四季度。
考恩表示，在长期对数回归模型中，比特币的当前价格远低于其公允价值。据该分析师称，过去比特币曾在类似区域长时间交易，特别是在2015年和2016年，随后在2017年迎来了强劲上涨。
然而，考恩认为当前的市场周期与之前的周期有显著不同。
这位知名分析师指出，虽然比特币在2024年和2025年可能会涨至公允价值之上，但它无法维持这些水平。考恩认为，主要原因在于本轮周期中缺乏以往主要牛市期间那种狂热的上涨势头，以及未能像过去那样将强烈的投资者兴趣扩散到山寨币市场。
将当前的市场结构与2019年的上涨进行对比，分析师表示，根据历史模式，比特币目前被低估了。考恩注意到，比特币价格与模型预测水平之间的差距已扩大到自2010年以来未见的程度。然而，他强调，低估值并不能保证短期内的上涨。
该分析师表示，仅仅因为资产根据数学模型看起来便宜，并不意味着它不会变得更便宜；同样，高估值的资产也可能长时间以高价交易。考恩预计，比特币将在今年剩余时间低于其公允价值水平，并逐渐接近对数回归通道的下边界。
另一个在考恩分析中被强调的要点是美国股市与比特币之间的关系。分析师指出，美国中期选举年份最后一个季度比特币面临的抛售压力，往往不仅仅源于加密货币市场本身。
考恩此前曾表示，他预期纳斯达克指数在今年最后一个季度将下跌10%至20%，而该指数目前已经下跌了约10%。这位分析师将比特币近期的部分抛售归因于宏观经济状况，他认为如果纳斯达克指数年底前再下跌5%至10%，比特币也可能受到负面影响。
考恩还表示，近期大型加密货币交易所遭受的攻击可能加速了比特币的下跌，但下行趋势早在攻击发生之前就已经开始。
关注比特币的关键技术位
考恩在评估比特币的技术前景时表示，当价格在前期交易区间上端下方完成两次周线收盘后，通常会出现快速回调，向牛市支撑带靠拢。
该分析师以比特币在连续两周收于5月高点下方后，跌至21周指数移动平均线（EMA）为例，说明了这一趋势。
考恩承认，尽管近期股市遭遇冲击，比特币的损失有限，这表明市场具有一定的韧性，但他强调这并不能排除再次下跌的可能性。他还指出，近几周比特币显示出一种倾向：即在周末触底，周一初段反弹，随后再次下跌。
考恩认为，在美国中期选举前出现短暂反弹后，比特币可能会测试其牛市支撑带的更低水平。
本文不构成投资建议。
