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微软拒绝了一项可能价值数十亿美元的Nscale计算扩容计划。现有的438亿美元微软协议未受影响。这一决定凸显了人工智能基础设施开发商面临日益增长的风险。
微软拒绝德州AI扩容，但坚守438亿美元承诺
据报道，微软拒绝了与英伟达支持的Nscale公司在德克萨斯州的人工智能计算协议进行翻倍式扩大的机会，从而放弃了一项价值数百亿美元的潜在扩张项目。路透社于11月5日披露了这一决定，此前《金融时报》曾对此进行过报道。一位知情人士透露，微软早在今年9月Nscale提交美国首次公开募股（IPO）申请前的几个月便已做出该决定。
重要的是，现有的德克萨斯州合同依然有效。此次决策涉及的是额外的可选容量，而非取消既定的基础设施支出。根据该公司9月份向美国证券交易委员会（SEC）提交的 filings 文件显示，Nscale与微软之间在2025年9月至2026年4月期间签署的协议规定，在满足服务交付和可用性要求的前提下，微软将支付高达约438亿美元的费用，付款期限延续至2033年12月。这些合同涵盖了GPU基础设施、托管设施以及云计算服务，构成了Nscale报告中的总合约价值约1030亿美元的一部分。
据路透社引用的知情人士称，微软不扩大其在德州的产能并不会减少上述现有总额。两家公司此前曾同意在欧洲和美国的设施中部署约20万颗英伟达AI芯片。然而，最新的发展动态紧随微软此前退出Nscale英国数据中心项目之后，该项目因电力连接延迟，预计供电时间被推至2030年代。
IPO前夕，Nscale面临融资质疑
随着投资者越来越多地审视那些为巨额AI计算设施提供资金的公司，此次挫折恰逢其时。Nscale已申请在美国上市，并寻求在主要科技客户支持下进行大规模的基础设施扩张。然而，其业务仍取决于能否按时交付计算能力并保持融资渠道畅通。
此前的AI基础设施债务分析指出，借贷成本正在上升，市场对于未来收入能否证明建设支出的合理性存在越来越多的担忧。对于在客户开始为计算服务付费之前便着手建设设施的开发商而言，这一挑战尤为严峻。
微软的决定也反映了更广泛的“AI支出纪律”信号，即科技公司正越来越严格地将基础设施成本与预期需求进行评估。尽管如此，据报道，Nscale正在与其他主要客户讨论剩余的德州容量问题，这表明微软拒绝的扩展部分并不一定意味着该基础设施缺乏潜在买家。
微软的决定对AI数据中心的意义
这一事件凸显了购买计算能力的公司与负责融资建设计算能力的公司之间日益扩大的分歧。微软可以在不放弃其整体AI战略的情况下调整未来的产能承诺；与此同时，基础设施开发商则面临着巨大的建设成本和融资义务。
随着针对数据中心的政治限制引发关于电力供应和未来扩张的更多疑问，这种区分变得愈发重要。
