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美国商品期货交易委员会批准信托公司参与加密货币衍生品日常结算
美国商品期货交易委员会（CFTC）已为持有联邦信托特许状的加密企业开辟道路，允许其通过指定信托公司作为合格的结算代理来结算每日交易。此前，CFTC清算与风险部在11月初发布了一封信函，宣布对于利用联邦特许信托公司而非传统银行进行日常结算的衍生品清算所，该部门将不会寻求执法行动。
联邦特许加密信托获得重大利好
CFTC的这一举措对自2025年12月货币监理署（OCC）开始授予有条件批准以来获得信托特许状的企业而言是一个重大优势。 nationally chartered trust banks（国民特许信托银行）被授权保管数字资产并处理支付结算，但不得吸收存款、发放贷款或持有联邦存款保险公司（FDIC）的保险覆盖。
伊丽莎白·沃伦参议员在5月18日致货币监理署局长乔纳森·古尔德的信函中指出，自2025年底以来，OCC已批准至少九个加密信托特许状。尽管对此发展表示欢迎，但传统银行机构和社区银行表达了强烈反对，其中一些机构已发起法律挑战。
“不采取行动”信函明确了结算标准
CFTC员工信函第26-30号由代理主任理查德·海恩斯签署，澄清了清算与风险部不会对使用信托公司与清算会员处理日常结算的衍生品清算组织推荐执法行动。信函明确规定，这些组织必须将信托公司视为结算银行，以符合法规39.14(c)和39.14(d)的要求。
这一澄清是应Nodal Clear的请求作出的，该公司充当包括Nodal Exchange和Coinbase Derivatives在内的CFTC注册衍生品交易所的清算所。然而，该指导方针不仅适用于Nodal Clear，也将适用于任何满足CFTC要求的清算所。
CFTC于11月5日发布的信函澄清，尽管追溯到2011年的原始规则中仅提及银行，但只要满足所有现有的监管义务，衍生品清算所即可使用信托公司作为结算银行。
Nodal提出，如果信托公司被信任保管客户资金，它们也应被允许处理结算。将信托公司纳入日常结算流程可能使数字资产作为合格抵押品的整合更加顺畅。根据Nodal的说法，纽约州金融服务部（NYDFS）对银行和信托公司适用相同的监管标准。
社区银行对OCC批准的抵制
传统银行对加密信托公司角色扩大的抵制已经诉诸联邦法院。美国独立社区银行家协会（ICBA）于2026年10月对OCC和货币监理署局长乔纳森·古尔德提起诉讼。ICBA依据《行政程序法》采取的行动，旨在推翻一项OCC规则、一封2021年的解释性信函以及OCC向加密公司Protego Holdings颁发特许状的决定。
ICBA总裁兼首席执行官Rebeca Romero Rainey认为，OCC的信托特许状批准造成了“金融监管的巨大漏洞”，质疑该机构的权威，并要求法院干预。
古尔德局长在5月参加Semafor活动时的公开评论中为该机构的特许状决定进行了辩护，他表示OCC不再保持“零风险容忍度”。这场持续的争议焦点在于，是否应在没有适用于传统银行的全部义务和监督的情况下，允许信托公司为加密行业执行核心银行业务。
随着CFTC的政策扩大了信托公司在衍生品市场中的功能角色，社区银行警告称，这些变化可能导致其传统市场份额和对数字资产活动的影响力进一步下降。
随着CFTC的结算政策现在生效，且法律斗争在联邦法院展开，金融行业的利益相关者正密切关注结果，这将影响未来对加密货币衍生品交易中的托管、结算和监管的定义。
