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稳定币供应在30天内锐减142亿美元
根据Glassnode的数据，截至11月9日的这一周期内，加密货币市场中的稳定币供应量减少了142亿美元。这是自2022年6月以来最剧烈的下降。随着比特币和以太坊ETF中流出数十亿美元资金，市场上浮现出一个更根本的问题：新的购买力将由谁来提供？
稳定币供应减少142亿美元意味着什么？
USDT和USDC等稳定币充当着加密市场的“现金储备”。投资者利用这些资产来购买比特币、以太坊或其他山寨币。因此，流通中的稳定币数量提供了关于市场中待交易的美元相关流动性的重要线索。
Glassnode指出的142亿美元的缩减表明，投资者对链上美元的需求正在减弱。当稳定币持有者将其代币兑换为法币时，这些资产便退出了流通领域。这意味着可用于加密市场购买的流动性池正在缩小。
Glassnode强调，这种发展减少了推动新一轮上涨所需的“燃料”。然而，直接将供应下降解读为有142亿美元从加密市场流出并不准确。该数据反映的是稳定币供应的净收缩，而非加密资产总市值的损失。
比特币和以太坊ETF的资金流出释放了什么信号？
稳定币的萎缩并非孤立现象。美国现货比特币ETF在20个交易日内记录了总计16亿美元的净流出。以太坊ETF方面，连续六周的流出总额已超过18亿美元。
投资者的情绪也趋于疲软。11月11日，加密恐惧与贪婪指数跌至26点，凸显了市场中的恐慌情绪。与此同时，比特币主导率上升至60.5%，这表明投资者正将重心从小型加密资产转向比特币。
尽管如此，并非所有指标都显示抛售压力同步增加。Glassnode指出，大型比特币持有者仍在进行积累，且当前价格水平下的清算压力有所减轻。然而，在6万美元附近仍存在大规模的清算区域。
加密市场是否正接近2022年的流动性危机？
目前稳定币供应的收缩让人联想到2022年Terra生态系统崩溃期间发生的情况。但这两个时期之间存在显著差异。2022年，稳定币供应缩减了约300亿美元；而此次142亿美元的降幅仅相当于当时的一半左右。
因此，现有数据并不能证明发生了同等规模的危机。然而，结合ETF资金流出和疲软的市场情绪，流动性的紧缩确实给市场的复苏带来了困难。
Glassnode认为，要实现强劲的复苏，稳定币供应必须重新恢复增长。资金重新流入ETF也将支持这一趋势。目前，市场面临的主要疑问不再是价格可能下跌多少，而是为新购买力提供资金的流动性何时回归。
本内容基于一般市场数据，不构成投资建议。建议读者进行独立研究。
