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KAS价格停滞于0.029美元附近，较2024年历史高点下跌超85%，但多头逻辑并非源于图表
Kaspa（KAS）的价格目前仍徘徊在0.029美元附近，较其2024年的历史高点下跌了超过85%。然而，支持其走强的一个核心论点与传统的K线图关系不大。关键在于新发行的KAS消失的速度有多快。
DeFi Oracle指出，Kaspa目前每天大约产生168万枚KAS。以接近0.029美元的价格计算，这些新币的价值仅约为4.9万美元。相比之下，每日KAS现货交易量约为950万美元，新挖出的硬币仅占单日交易活动的0.5%左右。即使矿工立即抛售所有新发行的硬币，相对于现有的市场周转量而言，这一数量也相对较小。
Kaspa每月削减新增供应量
这正是Kaspa与偶尔进行大幅减半的加密货币不同的地方。Kaspa每个月通过因子2^(-1/12)降低区块奖励。这意味着每月减少约5.6%，从而每年实现发行量的有效减半。
11月的调整将相当于每秒10个区块的奖励降至每个区块约1.94 KAS，使日发行量接近图表中显示的168万枚KAS。一年前，每日排放量大致是这个数量的两倍。
Source:X/@DeFiOracle_如果时间表保持不变，未来12个月内它应该再次减半左右。这是DeFi Oracle论点的核心：矿工持续收到的新币越来越少，可能带到市场的数量随之减少。
近97%的KAS已存在
供应数据使得这种影响更容易被观察到。Kaspa目前的流通量约为278.1亿枚，最大供应量约为287亿枚。这意味着约96.9%的最大供应量已被挖掘出来。仅剩约8.97亿枚KAS，这仅仅是最大供应量的3%多一点。
Kaspa官方的排放计划从启动之初就是这样设计的。该项目没有预挖或预分配，硬币通过工作量证明（PoW）挖矿进入流通。剩余的排放也在不断缩小。Kaspa公布的计划显示，月发行量从当前阶段的约5110万枚下降到下个月的4830万枚，然后是4560万枚，并在此后逐步降低。
低供应量并不自动意味着更高的KAS价格
这个看涨论点有一个重要的局限性。较低的发行量减少了潜在的卖压来源之一，但它并不能创造买家。KAS目前交易价格约为0.029美元，市值接近8亿美元，Kaspa价格仍比其历史高点低约86%。无论矿工收到多少新KAS，现有持有者仍然可以抛售数十亿枚已流通的硬币。因此，仅靠排放率无法触发复苏。
真正发生变化的是吸收新创建供应所需的新增需求量。以今天的价格计算，理论上吸收一整天的发行量仅需约4.9万美元。一年后，如果排放计划保持不变且价格不变，这个数字大约会减半。这就是为什么Kaspa的供应数学变得更具吸引力的原因。
