加密货币交易与投资公司GSR以5700万美元的交易收购了咨询公司Autonomous和Architech,旨在扩展其代币化项目服务,将项目启动支持、资金库管理与资本市场基础设施整合至单一平台。
整合服务以提升效率
此次收购将Autonomous在代币发行方面的运营及金融服务,与Architech专注于代币设计与流动性策略的专业能力相结合,并融入GSR现有的交易、做市及资产管理业务。
正如菲利普·莫姆和马蒂亚斯·弗龙贝格尔近期在《芝加哥国际法杂志》中所指出的,许多加密货币项目因依赖不同供应商进行结构设计、代币经济规划、融资以及交易所上市,而面临效率低下与协调不足的挑战。
GSR表示,其平台将提供资金库服务,包括针对数字资产储备的流动性规划、风险管理和资本配置。
据公司介绍,成立于2024年的Architech已为代币发行提供咨询,相关项目的完全稀释峰值估值合计超过100亿美元。Autonomous则提供资金库运营、财务管理以及与交易所、托管机构和做市商的协调服务。
Autonomous将在GSR内部以现有品牌继续运营,而Architech将被整合至一个新的数字资产咨询部门。
从ICO到结构化代币发行
自2017年和2018年首次代币发行热潮以来,加密货币领域的代币融资方式已发生显著变化。当时项目主要通过服务商间的最小化协调,直接从零售投资者处筹集资金。如今,代币发行通常通过私募融资轮次进行结构化筹备,随后协调安排交易所上市并提供流动性。
例如,Monad等项目在计划代币发行前,于2024年由Paradigm领投的一轮融资中筹集了2.25亿美元。
去年11月,Coinbase推出了一个受监管的初级代币发行平台,使美国零售投资者能够在满足合规要求、锁定期及受控分配的条件下参与代币销售。该平台以Monad的代币销售作为首发,标志着近年来美国零售投资者首次获得参与公开代币销售的广泛机会之一。
探索新的发行模式
项目方也在尝试与更广泛金融策略相结合的新发行模式。
加密货币交易所Backpack表示,其计划的代币分配将与业务里程碑及潜在的首次公开募股挂钩,部分代币供应将由公司资金库管理。据报道,今年2月,该公司正以10亿美元投前估值进行谈判,拟筹集5000万美元。

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