美光科技（MU）财报后股价走低，分析师仍坚定看好_新闻

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美光科技（MU）财报后股价走低，分析师仍坚定看好

2026-03-20 04:14:17

要点概览

美光科技2026财年第二季度实现营收238.6亿美元，调整后每股收益12.20美元，超出分析师预期。

公司预计2026财年第三季度营收约为335亿美元，大幅超过华尔街预估。

2026财年资本支出指引上调至超过250亿美元，较先前预测高出约50亿美元。

尽管财务表现亮眼，财报公布后股价依然下跌，主要由于市场对高额支出的担忧。

根据MarketBeat数据，分析师情绪依然极度乐观，共有29个买入评级、5个强力买入评级，无卖出建议。

美光科技于3月19日公布了卓越的季度业绩，但市场的反应却揭示了更为复杂的故事。尽管营收数据亮眼且自由现金流创造历史记录，但随着华尔街消化公司雄心勃勃的资本投资战略，股价出现回落。

这家存储芯片巨头报告2026财年第二季度营收达到238.6亿美元，同时调整后每股收益为12.20美元。美光科技还强调，期末现金及投资持有额为167亿美元，创下公司自由现金流生成的历史新高。

虽然这些数字令人印象深刻，但最受关注的是其前瞻性评论——其中既包含积极因素，也包含消极因素。

对于2026财年第三季度，美光科技预计营收约为335亿美元，大幅超出华尔街预期。公司将这一强劲展望归因于对高带宽存储器产品的爆炸性需求，这些产品是人工智能数据中心和加速硬件的重要组成部分。

HBM是当今最受欢迎的内存技术。美光科技与三星和SK海力士共同构成了全球仅有三家主要生产商的寡头垄断格局。这种集中的供应结构增强了定价权，并支撑了健康的利润率。

尽管财务表现令人印象深刻，美光科技的股价在公告发布后仍出现下跌。原因何在？大幅修订的资本支出预测。

公司披露，2026财年资本支出将超过250亿美元，较先前指引增加约50亿美元。管理层解释称，这项投资对于扩大洁净室基础设施和加速DRAM制造产能以满足人工智能驱动的需求是必要的。

这种情况代表了半导体行业经典的困境——投入巨额资本以把握增长机会，同时若市场状况恶化则面临供应过剩的风险。存储器制造商历来面临这一挑战，投资者对过去的产能过剩周期记忆犹新。

此外，该股的估值已经反映了大量的乐观情绪。在周四回调之前，美光科技股价在2026年已上涨超过61%，建立在2025年的强劲势头之上。在如此高的水平上，任何风险迹象都可能引发获利了结行为。

分析师群体并未显示出动摇的迹象。根据3月19日发布的MarketBeat数据，美光科技获得五个强力买入评级、29个买入评级和四个持有评级。值得注意的是，没有分析师建议卖出该股票。

这几乎是清一色的看涨立场。四个持有评级表明一些分析师建议在当前估值下保持耐心，但看跌建议仍然完全不存在。

随着分析师在财报发布后更新其财务模型，目标价也进行了修订。MarketBeat的共识跟踪显示目标价范围大约在425.62美元至446.66美元之间。

随后多家机构上调了目标价。Needham将其目标价提升至500美元。瑞银同样上调了目标价，同时重申其买入评级。两家机构均将人工智能相关内存需求的持续强劲作为其主要理由。

这些500美元的目标价不仅仅是乐观的预测——它们体现了一种信念，即美光科技由人工智能驱动的增长轨迹比当前市场定价所承认的更远。

围绕美光科技的投资争论已经演变。问题不再集中于公司是否正在走出低谷。相反，焦点已转向美光科技能否在不进行过度资本配置的情况下维持扩张。

目前，分析师的答案是肯定的。根据当前MarketBeat数据，美光科技拥有34个买入或强力买入评级，且无卖出建议，使其成为人工智能半导体领域获得最广泛支持的股票之一。

该股在3月19日下跌。分析师群体的信心依然坚定。

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