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创纪录的期权交易量……看跌期权交易尤为显著
3月20日，CRCL的期权成交量达到20.127万份合约，其中看涨期权占比58.64%，看跌期权占比41.36%。未平仓合约为86.736万份，相当于30日平均水平的113%。尤其值得注意的是，执行价为72美元、3月27日到期的看跌期权出现了1万份合约、交易金额6万美元的异常交易。
当日股价在盘中最高升至129.33美元后，又下跌至122.91美元，波动幅度达5.0%。这被解读为，近期股价急升带来的获利了结压力与期权市场的对冲需求同时发挥了作用。
机构乐观预期与估值担忧并存
某分析师团队对CRCL给出了243美元的目标价和“买入”投资建议，预计其较当前股价有97%的上涨空间。该机构主要依据在于USDC稳定币的增长潜力以及向基于AI的支付系统扩展的可能性。
另一方面，另一机构的现金流折现分析评估CRCL的内在价值为41.59美元，认为当前股价被高估了208.5%。目前在126.03美元附近交易的股价与其内在价值间约3倍的差距，正加剧估值争议。
对USDC增长及Arc区块链平台的期待
该公司目前在加密货币相关股票中被视为领军者。其核心资产USDC稳定币正在基于AI的支付及金融运营领域快速扩张。有机构预测，未来五年通过USDC的支付规模将达到两千亿美元。
目前处于测试网阶段的Arc区块链平台，预计将于2026年下半年上线主网。该平台预计将支持代币化金融产品和大规模支付基础设施，并有望成为推动USDC收入增长的关键动力。有分析指出，Arc主网上线和代币化产品扩展是长期增长的主要驱动力。
近期股价走势与波动性增大
CRCL今年以来已上涨53.7%，最近30天内更是录得108.3%的飙升。然而，其波动性也显著扩大，例如3月19日单日跌幅就达3%至4.5%。其52周最高价为298.99美元，最低价为49.90美元，价格区间跨度超过6倍。
3月19日共有17.573万份期权合约成交，其中67%为看涨期权。但20日看跌期权占比上升至41%，暗示了投资情绪的变化。交易最活跃的期权合约以0.06美元的价格成交，共计1.5272万份。
监管环境与市场前景
尽管相关监管议题仍在持续，但目前看来并未影响分析师的普遍投资建议。市场参与者认为，稳定币监管反而可能巩固该公司的市场地位。
多个可靠的信息源持续提供CRCL的期权交易数据与市场分析。截至3月20日，尚未有新的路线图发布，原有的USDC扩展战略与Arc平台发布计划保持不变。
当前股价126.03美元较前一交易日收盘价128.33美元有所下跌，但日成交量2035.8833万股则远高于平均水平。市场预计短期内将在机构的乐观预期与估值担忧之间寻找方向。
