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核心摘要：币安现货与永续合约CVD同步回升
XRP在币安平台上的现货与永续合约累计成交量差值在3月23日至25日间回升了3.15亿美元。
币安未平仓合约量维持在1.85亿至1.92亿美元区间，显示买盘回归而未增加杠杆压力。
XRP在币安的预估杠杆比率降至0.134，为2024年以来的最低水平。
在币安出现为期两日的CVD反弹前，3月18日至22日间全平台未平仓合约变化量日均值为-1400万美元。
币安现货与永续合约CVD同步复苏
XRP在币安的永续合约CVD从3月23日的-21.2亿美元回升至3月25日的-18.8亿美元，意味着短短两日内净改善约2.4亿美元。同期，现货CVD也从-2.02亿美元攀升至-1.27亿美元，为整体复苏贡献了额外的7500万美元。两项数据合计，共同构成了两大市场总计3.15亿美元的反弹。此类跨板块的复苏往往反映出买方更广泛的参与度。
值得注意的是同期未平仓合约的表现。在此期间，币安未平仓合约量始终保持在1.85亿至1.92亿美元的狭窄区间内。这一范围表明买压增强的同时，并未出现显著的杠杆增加。
正如分析师Amr Taha所指出的，在此次反弹出现前，整个衍生品市场已历经一段降温期。多交易所未平仓合约变化图表显示，3月18日至22日期间数据以负值为主导，日均值约为-1400万美元。因此，CVD的复苏是紧随多日市场活动减弱后出现的。
XRP杠杆比率降至2024年以来最低水平
币安上XRP的预估杠杆比率近日降至约0.134，同期XRP交易价格接近1.41美元。据分析师Arab Chain表示，此为2024年以来的最低读数，清晰反映了交易者在衍生品市场中仓位布局方式的转变。
2025年间，该杠杆比率曾多次攀升至0.50以上，与价格波动加剧的时段相吻合。进入2026年初后，比率开始稳步下降，直至当前水平。这一下跌表明市场正经历持续的去杠杆阶段。
较低的杠杆通常可降低大规模清算的风险。清算事件常引发价格剧烈波动和短期市场震荡。因此，公开杠杆的减少往往有助于价格走势逐步趋于稳定。
杠杆率的下降似乎也与价格从近月较高水平回落相契合。这种模式通常反映市场再平衡阶段，期间过度杠杆的头寸被平仓。历史来看，此类阶段往往出现在更强劲、更持久的价格走势之前。
