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根据瑞穗证券分析师的观点，万事达卡计划收购加密-法币支付基础设施提供商BVNK，预计将使这家支付巨头成为加密货币与传统法定货币之间的“网络连接器”。据报道，这笔交易价值18亿美元，标志着传统金融迄今为止在稳定币基础设施领域最大规模的举措之一。
万事达卡收购BVNK以拓展加密-法币支付能力
万事达卡于2026年3月宣布，将收购BVNK。BVNK是一家B2B支付平台，提供连接链上加密支付与传统法币通道的结算基础设施。通过其统一平台，BVNK使企业能够接受、持有并结算跨加密货币和法定货币的交易。
据报道，这笔18亿美元的交易使万事达卡直接拥有了稳定币结算技术，而不仅仅依赖于第三方合作。BVNK的平台为企业客户处理加密至法币的转换，允许企业使用稳定币进行交易，同时以当地货币结算。
万事达卡将此收购视为“连接链上支付与法币通道”的一步，表明该公司将基于稳定币的B2B支付视为核心增长领域，而非边缘性的加密实验。这笔交易是该公司多年来在加密领域逐步推进举措后的最新动作，其中包括稳定币结算试点和与加密相关的卡项目。
瑞穗：万事达卡定位为加密与法币间的“网络连接器”
瑞穗证券分析师将BVNK收购案描述为对万事达卡在支付生态系统中的角色具有变革性意义。在一份分析师报告中，瑞穗将万事达卡收购后的定位描述为“网络连接器”——一家处于链上加密支付网络与传统法币结算系统交汇点的公司。
“网络连接器”这一框架意味着万事达卡将不仅向其现有商户群体提供加密产品，还将充当两个不同金融系统之间的互操作性层。BVNK的基础设施赋予万事达卡技术能力，使其能够在基于区块链的稳定币网络与其覆盖210多个国家的现有法币结算网络之间路由交易。
瑞穗的观点基于一个理念：随着稳定币支付量的增长，企业将需要一个可信赖的中介来弥合加密原生资金运营与传统银行基础设施之间的差距。将BVNK的技术嵌入万事达卡网络后，该公司可以处理源自稳定币、以法币结算（或反之）的跨境B2B支付，而无需任何一方直接管理加密货币。
这一分析师视角将BVNK交易提升至超越标准金融科技收购的高度。万事达卡并非仅仅购买收入或市场份额，而是在两个平行金融系统之间的价值流转中获取一个结构性角色，类似于富兰克林邓普顿等公司的代币化金融产品正开始模糊传统资产与链上资产之间的界限。
交易对加密-法币基础设施的信号意义
BVNK收购案属于传统支付网络为拥有稳定币基础设施而进行的更广泛推动的一部分。Visa一直在发展其稳定币结算能力，包括在以太坊和Solana上的USDC结算。PayPal于2023年推出了自己的稳定币PYUSD。万事达卡的方法则不同，它选择收购一个成熟的B2B平台，而非从头开始建设。
这一竞争态势对目前正在使用BVNK的加密原生企业至关重要。收购后，BVNK的客户将能够接入万事达卡的全球商户网络、监管关系以及银行合作网络。对万事达卡而言，BVNK现有的企业客户关系为其加密-法币桥接能力提供了即时的分发渠道。
在过去两年中，受跨境B2B支付和汇款（这些领域传统的代理银行业务仍然缓慢且昂贵）的推动，稳定币交易量大幅增长。
据报道，此次收购是万事达卡更广泛加密战略布局的一部分，指出了机构对基于稳定币的支付通道日益增长的兴趣。
这笔交易也正值主要市场对稳定币的监管日益明确之际。欧盟的MiCA框架和美国不断推进的稳定币立法，使传统金融机构对投资加密支付基础设施更具信心。这一转变可能惠及更广泛的生态系统，因为宏观经济因素持续影响着加密市场的动态。
对于支付行业而言，瑞穗的“网络连接器”框架设定了一个清晰的基准：加密-法币支付的赢家，将不是拥有最佳区块链产品或最佳银行关系的公司，而是能够无缝连接双方的公司。
有评论指出，此次收购标志着稳定币正从加密领域的新奇事物转变为主流金融基础设施。随着交易预计在2026年晚些时候完成，万事达卡对BVNK的整合将首次重大考验一个传统支付网络是否能够可靠地跨两个系统运营。
