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比特币（BTC）面临新的宏观考验，因市场日益押注美国将于2026年陷入衰退。
核心要点：
继新冠疫情引发的市场暴跌后，比特币或将首次面临经济衰退带来的新挑战。随着黑石集团首席执行官拉里·芬克就油价发出警告，美国经济衰退概率急剧上升。比特币与"严重超卖"股票之间的高度相关性仍在持续。穆迪分析认为未来12个月经济衰退概率已接近50%。
经济衰退概率攀升
链上分析平台CryptoQuant撰稿人小阿克塞尔·阿德勒本周强调的数据显示，经济衰退概率正逼近50%。比特币下一轮牛市可能由美国经济下行推动，而市场参与者认为这种可能性在今年正持续增大。
阿德勒在X平台指出："穆迪分析将美国未来12个月经济衰退概率上调至48.6%，高盛亦将其预估概率提高至30%。"预测交易平台的数据同样印证这一趋势，Kalshi平台显示美国经济衰退概率已达36%——这是自2025年9月以来的最高水平。
地缘冲突推高油价
美伊战争及其对全球油价的影响是此次概率激增的核心因素。双方近期关于结束敌对状态并全面重启霍尔木兹海峡的对话声明，引发了整个风险资产市场的混乱。
交易研究机构Mosaic Asset Company在其最新定期通讯《市场图谱》中评论道："这持续对油价构成上行压力，近期油价已突破历史上与经济衰退相关联的关键阈值。"该公司指出，油价较长期趋势上涨50%的现象正在上演，"在过去50年里，几乎每次经济衰退前或衰退期间都曾出现这种情况"。
报告补充道："油价与标题通胀率直接相关，每桶10美元的涨幅可能推动通胀率上升0.20%或更高。"
业界巨头发出预警
全球最大资产管理公司黑石集团首席执行官拉里·芬克等行业领袖同样表达了担忧。他本周接受BBC采访时表示："即使战争结束，只要伊朗持续对全球经济构成'威胁'，我们就将面临全球性衰退。"
比特币与股市高度联动
在不足二十年的发展历程中，比特币对经济衰退的经验相对有限。2020年2月至4月的美国经济衰退期间，BTC/USD虽在3月全球暴跌中随风险资产下行，但随后迎来了大幅上涨周期。
正如Cointelegraph报道，今年比特币与美国股市的关联性显著增强，这可能增加市场出现技术性反弹的潜在空间。
Mosaic分析认为："尽管通胀不确定性及货币政策前景普遍对市场构成压力，但当前条件非常有利于短期反弹行情的展开。多项投资者情绪与仓位指标显示市场过度悲观，广度指标更是延伸至极端超卖水平。"
