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加密货币市场突遭重挫
过去24小时内，加密货币市场遭遇大规模抛售，主要数字资产价格急剧下跌，市场出现显著回调。
市值最大的比特币跌至69400美元，自午夜以来下跌2.6%。另一主流币以太坊跌幅更为明显，下挫4.1%后逼近2000美元关口。此番跌势与美股期货及大宗商品市场的整体疲软相呼应：纳斯达克100指数期货下跌约1%，黄金价格更是暴跌1.8%。
山寨币为何集体回落？
本轮抛售中，山寨币承受了主要压力，其跌幅普遍超越主流加密货币。CoinDesk计算板块指数下跌4.3%，去中心化金融板块指数下滑3.9%。与黄金走势相似，PAXG的未平仓合约量一日内骤减11%。DOGE、ZEC、TAO等代币的未平仓合约也显著收缩，凸显市场回调范围的广泛性。
期权与流动性如何反映市场焦虑？
期权市场上，对以太坊下行保护的需求持续增长，显示交易者谨慎情绪升温。据相关策略机构观察，部分市场参与者正通过买入看跌期权并卖出看涨期权的风险逆转策略来应对波动。这反映出在市场挑战持续背景下，防御性策略正成为主流选择。
加密货币衍生品整体未平仓合约减少3.5%，降至1083亿美元。值得注意的是，当比特币价格跌破70000美元时，主要交易所的比特币期货持仓量增至23.2万枚，暗示欧洲交易时段抛压加剧。以太坊、BNB、XRP、SOL、TRX及DOGE的负资金费率表明空头活动活跃，而CC、TRX和BCH的交易量虽在整体看跌情绪中出现短期上涨，但市场基调仍未扭转。
策略分析指出，风险逆转策略的盛行意味着市场情绪趋于谨慎，交易者正为以太坊价格路径可能出现的更大波动做准备。在期权市场，比特币与以太坊的看跌期权（尤其是短期合约）价格已高于看涨期权，对冲价格进一步下跌的成本正在上升。这一现象在以太坊市场中尤为明显，显示投资者对其短期更大幅度下跌保持警惕。
市场整体情绪与局部亮点
人工智能相关代币出现显著回调，其中FET下跌7.7%。上周表现突出的ETHFI与RENDER也回吐大部分涨幅，分别下跌6.3%和5.9%。山寨币季节指数目前处于100分中的48位，暗示短期可能出现技术性反弹，但尚不足以确认趋势反转。ENA成为少数逆势上涨的资产，涨幅2.2%。XDC、NIGHT、TRX等一层网络代币则录得1%至2%的小幅上涨。
市场情绪整体仍偏向悲观，实现可持续上升趋势面临阻力。尽管部分加密货币展现出抗跌韧性，但流动性不均与散户投资者的 erratic 操作，仍是山寨币领域持续增长的重要障碍。
