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澳大利亚央行首次对“代币化”的经济效益进行了量化。年规模约为167亿美元，折合韩元约为25万亿韩元。这一结果并非单纯的预测，而是基于实际实验得出的，因此在市场中具有不同寻常的分量。
从“可能性”转向“实施方式”
澳大利亚储备银行副行长布拉德·琼斯于26日公布了“金合欢项目”的成果，并指出代币化的核心问题不再是“可能性”，而是“实施方式”。这标志着政策基调已从探索阶段转向“基础设施建设”阶段。为此，RBA正在推动引入数字金融市场基础设施沙盒。
金合欢项目并非单纯的概念验证，而是基于真实金融资产进行的。项目涵盖了国债、回购协议、银行定期存款、投资基金、贸易债务、矿山特许权使用费等多样化的资产。
支付系统同样设计了复合结构，包括稳定币、存款代币、批发型央行数字货币以及传统支付账户等。银行、金融科技公司、资产管理公司、托管机构等主要金融市场参与者在真实的网络环境中进行了测试。
确认经济效益与聚焦债券市场
RBA表示，通过测试确认了代币化能够实现资产生命周期管理自动化、减少支付错误、降低交易对手风险以及增强债券市场流动性等效益。其中，债券市场效率的提升被认为是整体经济价值增长的核心。
此次实验还测试了将批发型CBDC与外部区块链网络连接的技术。这旨在应对确保央行支付系统与私有代币化平台之间“互操作性”这一关键挑战。
存款代币需求旺盛与全球趋势
行业对“代币化存款”也表现出高度需求。RBA指出，美国和欧洲的银行已开始发行存款代币以应对稳定币的竞争，并预计澳大利亚也将遵循类似趋势。分析认为，存款代币可能主导大规模市场，而稳定币则在早期市场中发挥作用。
央行提出的25万亿韩元规模经济效益，不仅仅是预测，更像是一个改变监管、投资和基础设施方向的“政策信号”。
新加坡金融管理局已通过沙盒机制，迅速将代币化贸易融资应用于实际市场。全球咨询公司麦肯锡预测，到2030年，代币化资产市场的规模将增长至约2万亿美元。
速度是关键变量
澳大利亚证券投资委员会主席约瑟夫·隆戈曾强调：“如果不能抓住机遇，就会落后。” RBA的此次行动可视为对这一警告的具体回应。
然而，关键变量在于“速度”。在以美国为中心的代币化债券市场迅速增长的背景下，如果高度依赖海外投资的澳大利亚与全球标准脱节，市场割裂的风险将会增大。
RBA虽已着手研究跨境支付应对方案，但一旦各国开始确立标准，整合的难度将逐渐增加。代币化基础设施的竞争已经拉开序幕，胜负将取决于建设时机和系统的互联互通能力。
