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CoinShares称高达20%的比特币矿工处于亏损状态

2026-03-26 18:48:08
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比特币挖矿的经济环境正在收紧,据资产管理公司CoinShares的报告显示,当前收益水平已使全球部分矿机陷入亏损状态。 CoinShares在2026年第一季度的比特币挖矿报告中指出,衡量矿工收益的关键指标——哈希价格(hashprice)在2026年2月已降至约28美元/PH/s/天,创下减半后的新低,并挤压了整个行业的利润空间。 截至报告发布时,挖矿数据提供商Hashrate Index数据显示哈希价格已回升至约33美元/PH/s/天,但仍处于近五年来的低位。CoinShares估计,即使价格有所回升,全球约15%至20%的比特币矿机在当前收益水平下仍处于亏损状态,尤其是使用老旧设备或电力成本较高的矿工。 报告指出,当前低迷行情不仅是周期性的,更促使矿工行业向具备结构性优势的运营商集中,例如拥有更高效矿机或能获得低价电力的矿场。在比特币价格下跌、网络算力难度上升及交易手续费低迷的多重压力下,矿工收益持续受到挤压。 这种压力已在网络数据中显现。3月20日,比特币挖矿难度下降约7.7%,成为今年以来最显著的降幅之一。挖矿难度降低意味着打包区块所需计算量减少,为仍在运营的矿工提供了喘息空间。 随着利润空间逼近盈亏平衡点,高成本矿工面临更大压力。CoinShares表示,使用前几代矿机的矿工在当前哈希价格下已处于亏损状态,特别是那些电力成本超过每千瓦时0.05美元的矿场。 报告指出,使用前代矿机的矿工需将电力成本控制在每千瓦时5美分以下才能维持现金利润,而最新一代矿机在常规工业电价下仍能保持可观利润空间。 CoinShares预测,若比特币价格持续低迷,挖矿经济将面临更大压力。该公司研究主管James Butterfill指出,持续的行业低迷可能迫使矿工关停亏损设备,从而减缓算力增长并稳定收益。 他表示:“若比特币价格在年内剩余时间维持在8万美元以下,我们预计哈希价格将继续下跌。”他补充道,在这种情况下,“随着弱势矿工退出,哈希价格更可能趋于平缓”。
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