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Pump.fun 限制创作者费用变更以遏制Meme币发行平台操纵行为
Pump.fun 正在收紧对 Meme 币市场一项颇具侵蚀性操作习惯的控制。该平台正在限制代币发行后对费用的修改权限，这表明过度的灵活性已开始显现出操纵市场的迹象。
根据新规则，代币部署者将仅被允许在发行后对创作者费用进行一次钱包重定向设置，此后该设置将被永久锁定。此举旨在遏制与费用重定向相关的“恶意干扰”及其他滥用行为，即创作者在代币于平台上获得交易者关注后改变奖励接收方。
为何此刻收紧控制？
此次更新之所以重要，是因为它瞄准了信任通常开始动摇的关键时刻。Pump.fun 今年已在对创作者费用体系进行重构，该平台于一月份承认，原有模式对代币部署者的奖励相对于交易者而言过重。1月10日，平台引入了多钱包分配及发行后控制机制，以提升透明度并使奖励更贴近实际交易活动。随后在2月17日，推出了“返现币”机制，要求创作者在发行时即选择费用是归自己所有还是重定向给交易者，此宏观模型一经设定便立即锁定。
然而，此前遗留的调整空间足以让疑虑持续存在。即使高层费用模型已固定，创作者或代币管理者仍可在代币上线后更改接收费用的具体钱包，并调整奖励分配方式。这使得交易者面临一种局面：费用结构看似稳定，但其下的受益方却仍可能变动。最新变化旨在通过仅允许一次重定向来弥合此漏洞，随后配置即最终确定，从而减少反复调整的空间，避免在发行后显著动摇市场信心。
此次调整的时机也反映出平台已不再处于巅峰运行状态。Pump.fun 的费用收入和交易量已从高点大幅下滑，使得激励设计问题更难被忽视。2026年1月，该平台录得3180万美元费用收入，较2025年1月的1.48亿美元下降约75%。2月收入为2500万美元，较上年同期的近7500万美元下降66%。交易量也呈现类似下滑趋势，从2025年1月的超116亿美元降至2026年1月的约21亿美元，继而整体在2月降至约19.1亿美元。
