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英伟达在美国股市中仍占据重要地位，但机构投资组合已释放出一个明确的信号。2025年第四季度，数千家基金减少了持仓，尽管该集团在资本市场上仍保持巨大影响力。机构在2025年第四季度清算了超过700亿美元的英伟达股票。根据机构持仓数据，共有2,627家基金减持了头寸，总计卖出440,075,433股，按每股约167美元计算，总价值约735亿美元。
简要概述
机构在2025年第四季度大规模抛售英伟达股票，但其中大多数机构仍持有相当规模的仓位。市场对其增长节奏有所疑虑，但对其基本面引擎仍保持信心。
获利了结而非全面撤退
此次减持规模虽引人注目，但并非意味着机构完全抛弃英伟达。同期，有3,090家机构反而增持了超过6.48亿股，另有352家机构持仓不变。由此可见，机构市场并未形成一致观点。
换言之，这更像是一次大规模调仓，而非突然的抛售。部分管理人在经历人工智能热潮的长期上涨后选择获利了结，另一些则趁机逢低买入。这种不对称性十分重要，避免了对市场动向的过度解读。
值得注意的减持方包括富达投资、摩根大通、普信集团、北方信托和瑞银资产管理等重量级机构。当这些重要参与者缩减规模时，其传递的信息不容忽视，但这并不意味着对公司前景的最终否定。
英伟达仍被主要投资者稳固持有
尽管遭遇减持，英伟达仍是一家由机构主导的股票。数据显示，机构仍控制着约67.75%的资本，总估值约2.76万亿美元，持股超过164.6亿股。市场影响力依然集中在大型基金手中。
这使得情况变得更加微妙。当机构在保持主导地位的同时进行大规模减持，往往意味着它们在调整持仓节奏，而非改变根本信念。它们可能减轻了过重的仓位，但并未背离核心投资逻辑。
这种细微差别在股市中至关重要。英伟达并非脆弱的小型股票，它仍是人工智能周期中被视为核心的巨头。机构的减持更像是一次阶段性调整，而非全面退出。
股价回调，但业绩依然出色
然而，近期的股价下跌引发了市场疑虑。截至2026年3月27日，英伟达收盘价为167.52美元，当日下跌约2%，较年初约186.50美元的水平下跌近10%，也远低于2025年10月约207美元的高点。
市场同时反映了多种压力：获利了结行为、科技巨头的资金轮动，以及一个在股价快速上涨后反复出现的问题：估值在需要调整前还能维持多久？
但在运营层面，英伟达并未显现疲态。该公司在2026财年实现了创纪录的2159亿美元营收，同比增长65%。仅第四季度营收就达681亿美元，同比增长73%。
核心引擎仍是人工智能，且增长动力未减
数据中心业务仍是英伟达的核心驱动力。该部门季度营收达623亿美元，同比增长75%，占当季总销售额的91%以上，规模庞大。这证实了公司目前几乎完全依赖于全球人工智能基础设施的需求。
在2026年GTC大会上，首席执行官黄仁勋再次释放积极信号。他表示，预计2025至2027年间，Blackwell和Vera Rubin平台将累计带来至少1万亿美元的收入，这表明他持续看好工业人工智能的可持续加速发展。
最终，正是这种反差使英伟达在当今股市中充满吸引力。机构大规模减持，股价出现回调，但基本面依然强劲，增长叙事并未打破。市场在估值过高与新一轮上涨之间尚未做出最终决定，仍在犹豫观望。
