美国退休账户纳入加密货币投资再进一步
美国政府正逐步推进允许退休账户进行加密货币投资的计划。白宫信息与监管事务办公室近期完成了对劳工部一项提案的审查,该提案可能重塑401(k)计划受托人对数字资产等另类资产的评估方式。
此项于3月24日完成的审查被标记为"符合变更要求"并归类为"具有重大经济意义"。该提案预计将进入标准的60天公众意见征询期,随后可能在最终规则发布前进行修订。
政策背景与框架
该提案源于2025年8月7日发布的行政指令,要求联邦机构扩大退休计划对另类资产的投资渠道,包括通过核准的投资工具进行加密货币投资。指令要求劳工部重新评估《雇员退休收入保障法》中关于401(k)计划的受托指导原则,并重新审视对数字资产、私募股权和房地产投资的限制。同时要求财政部与证券交易委员会协调推动更广泛的规则修订。
这一行政指令标志着重大政策转向,为另类资产大规模进入固定缴款退休计划奠定了基础。
提案核心变化
劳工部提案并未直接批准加密货币进入401(k)计划,而是侧重于规范受托人评估投资选项的方式。根据《雇员退休收入保障法》,受托人必须秉持"在当时情况下应具备的谨慎、技能、审慎和勤勉"原则行事。
提案强调这一标准平等适用于所有资产类别,意味着加密货币不再被特殊限制。受托人需评估以下要素:风险与收益特征、费用结构、流动性及估值挑战、透明度与信息披露。文件重申受托人必须"仅以参与者和受益人的利益行事",这在考虑加密货币等波动性资产时尤为重要。
万亿美元市场的潜在影响
截至2025年9月30日,美国退休市场资产规模达48.1万亿美元。即使少量资产配置转向另类资产,也可能引导数百亿美元资金流向加密货币相关投资产品。
地方政府的先行探索
联邦政策调整的同时,各州已展开实践。2026年2月25日,印第安纳州通过法案要求部分州退休计划在2027年7月1日前提供至少包含一种加密货币投资选项的自主经纪账户。
德克萨斯州在加密货币应用方面处于前沿,立法者支持建立州比特币储备并将数字资产纳入公共财政框架的提案。佛罗里达州正探索允许养老基金配置部分比特币资产。怀俄明州建立了支持数字资产托管投资的法律框架。亚利桑那州立法者也曾提议允许公共基金投资数字资产。
后续发展路径
即将开始的60天意见征询期将成为关键阶段。在此期间,资产管理机构可主张扩大加密货币投资范围,监管机构将收集风险控制反馈,行业参与者可推动建立更严格的保护机制。劳工部在审议公众意见后将对提案进行修订并发布最终规则。

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