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2026年第一季度比特币巨鲸日均亏损3.37亿美元，创2022年以来最差季度表现
根据Glassnode数据显示，在2026年第一季度，持有100至10,000枚比特币的交易者平均每日实现亏损达3.37亿美元，成为自2022年以来表现最差的季度。
关键要点
比特币在2026年年初至今已下跌超过20%，上一次巨鲸以类似速度实现亏损发生在2022年，随后比特币价格大幅下挫。
长期持有者亦开始止损抛售，这暗示市场可能已进入投降阶段，价格或面临进一步下行风险。
2026年比特币巨鲸与鲨鱼账户已实现309.1亿美元亏损
“实现亏损”指标追踪比特币在链上以低于购买价出售时所锁定的美元损失总额。2026年，两个重要的钱包群体显现出投降迹象：
一是持有100–1,000枚比特币的地址，常被称为“鲨鱼”，通常代表中型基金或富裕投资者；
二是持有1,000–10,000枚比特币的地址，这类被视为“巨鲸”实体。
第一季度，比特币鲨鱼账户（黄色）日均实现亏损约1.885亿美元，而巨鲸账户（橙色）日均亏损贡献另外1.475亿美元。
这些大型实体在2026年迄今已累计锁定约309.1亿美元的已实现亏损。就这些高净值实体而言，2026年第一季度的比特币实现亏损规模已跻身历史最严重记录之列，仅次于2022年第二季度约3.96亿美元的日均亏损。
2022年第二季度，比特币价格跌幅超过50%，并在当年年底进一步下跌20%。随后由于Terra崩溃、Celsius冻结及三箭资本破产等事件引发加密市场全面恐慌，流动性及信心持续流失，价格继续下行。
至2026年，比特币面临的压力来源有所不同，包括伊朗战争引发的通胀担忧、量子安全风险以及人工智能主导的风险交易中更广泛的市场压力。
因此，巨鲸与鲨鱼账户选择此时止损，是因为他们预期随着宏观风险加剧，比特币价格将进一步下跌。这种情绪提高了市场重演类似2022年熊市的可能性，底部或出现在2026年第四季度。
比特币长期持有者加剧下行风险
比特币抛售可能尚未结束的另一迹象来自Glassnode的“长期持有者实现亏损”图表，该指标追踪持币超过六个月后卖出所产生的亏损。
自2025年11月以来，该指标的30日移动平均值始终维持在每日约2亿美元的高位。
Glassnode分析师在周三发布的周报中指出：“若该数值能显著冷却至每日低于2500万美元，将更明确暗示卖压趋于枯竭”，并补充道：“这同时也是市场筑底的前提条件，历史上可持续牛市转型之前往往出现此类信号。”
这些不利因素已促使市场预期比特币将出现更深层次调整，部分分析师指出40,000至50,000美元区间可能成为潜在底部。
