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数字资产市场明确法案就稳定币收益达成折中方案
《数字资产市场明确法案》中关于稳定币收益的折中方案文本已在国会山闭门会议中于加密货币及银行业界相关方间传阅，参议院银行委员会计划于四月下半月对该法案进行审定。不过，该文本引发的反响褒贬不一，部分领域甚至表现出敌意。
方案核心内容
参议员汤姆·蒂利斯与安吉拉·阿尔斯布鲁克斯于3月20日就稳定币收益问题达成原则性协议；加密货币行业领袖与银行业代表分别于3月24日与25日审阅了正式草案文本。该折中方案禁止对稳定币余额提供被动收益，但允许基于支付、转账或平台使用等用户行为的奖励活动。截至4月2日，市场预测该法案在2026年正式立法的概率为66%。
监管框架与行业立场
蒂利斯与阿尔斯布鲁克斯达成的协议划定了明确界线：平台不得为单纯持有稳定币提供直接或间接收益。唯有与用户实际行为挂钩而非基于被动持币的奖励才被允许。该框架赋予美国证券交易委员会、商品期货交易委员会及财政部十二个月时间，以界定何种奖励计划属于合规范畴。
银行业界对此反映出深层的生存忧虑。有分析预计，若开放收益条款，到2028年可能引导高达5000亿美元存款从传统银行流向稳定币产品。银行业在核心诉求上取得胜利：被动收益方案已被排除。
行业反应与未决议题
行业内部的反应远未统一。尽管该法案最初被视为可能推动本轮周期内最具影响力的加密货币立法进程，但实际文本更贴近银行业立场。有企业已向参议院工作人员表示无法接受现有草案，支付机构亦提出异议。从交易所交易基金到结构化代币，更广泛的机构对受监管加密产品的需求，使得该法案的结果成为影响2026年整个机构加密资产通道的关键变量。
稳定币收益条款并非唯一悬而未决的问题。参议院民主党人重点关注道德条款，旨在禁止政府官员及其家属从加密货币持仓中谋取私利。去中心化金融相关条款以及社区银行放松管制法案是否附加于此等问题仍有待解决。
立法进程时间表
参议院在4月9日前仅进行形式会议，4月13日起恢复全面议事。有议员明确指出，若该法案未能在五月前提交参议院全体会议审议，数字资产立法可能无法在中期选举周期前取得进展。该法案已于2025年7月以294票对134票在众议院通过，并于2026年1月获参议院农业委员会批准。目前进入银行委员会审议阶段虽获广泛支持，但迫近的时间窗口几乎未留下进一步实质性修订的空间。
