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在伊朗冲突期间，比特币的表现超过了股票甚至黄金，这为安东尼·庞普里亚诺的观点提供了新的佐证，即比特币的行为更像是一种危机对冲工具，而非高贝塔科技类投机资产。安东尼·庞普里亚诺认为，在受战争冲击的市场中，比特币正成为一种罕见的稳定器，并宣称该资产在伊朗冲突期间是“一道亮光”，而股票、债券甚至黄金都遭遇抛售。在一段流传的CNBC《财经论谈》节目片段中，这位ProCap Financial的首席执行官指出，“在一个真正的避险环境中，比特币并未跟随下跌，反而开始与传统资产脱钩”，其波动性在压缩，需求保持稳定，而传统的对冲资产则出现动荡。他的评论发表之际，交易员们正在寻找能够抵御突发地缘政治冲击和周末头条风险的资产。
伊朗战争期间的比特币
自首次袭击伊朗以来，比特币已悄然超越了许多通常与之比较的资产。据《财富》杂志报道，根据币安的价格数据，战争初期，比特币上涨约7%，交易价格接近71,000美元，而黄金价格基本持平，标准普尔500指数下跌约1%。特许金融分析师马丁·莱因韦伯的另一项分析发现，比特币在周六晚间首次遇袭后跌至约63,000美元，随后逐渐走高，并在接下来几周的表现超过了黄金、亚洲股市和韩国股市，只有作为冲突直接受益者的石油表现更佳。《经济时报》同样指出，自冲突开始以来，比特币已上涨约10%，突破72,000美元，表现优于美元和主要股指。
避险资产还是高贝塔对冲工具？
结果呈现出一幅比纯粹的避险宣传更为微妙的图景。正如先前所指出的，在以往的周期中，比特币的交易常常像一种杠杆化的宏观投机资产，当投资者转向安全资产时，其表现落后于黄金和白银，且难以吸引防御性资金流入。然而，伊朗战争展示了庞普里亚诺及其他长期倡导者所强调的特性：一个在周末炸弹落下时仍保持开放的市场，能够即时重新定价风险，并且在此次案例中，即使流动性依然脆弱，但在数周时间尺度上表现超越了许多传统对冲工具。这究竟是持久脱钩的开始，还是战时特例，将取决于冲突持续的时间，以及比特币在未来危机爆发时，能有多少次成为率先站稳脚跟的资产。
数据、脱钩与悬而未决的问题
尽管如此，关于脱钩的论述仍存在争议。就在三月中旬，分析师们还认为比特币的行为“像一种风险资产”，与纳斯达克100指数期货、美元和国债收益率高度相关。VanEck的马修·西格尔曾认为，比特币在一年内达到10万美元“完全合理”，但也警告称，战争驱动的波动性可能带来另一次20%的回调，宏观投资者詹姆斯·拉维什也持有类似观点。此前有报道指出，与战争相关的石油冲击、停火传言等因素，反复将比特币价格压制在65,000至73,000美元的区间内，尽管当风险偏好回归时，其价格曾短暂飙升至73,000美元以上。
