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美伊协议缓和全球紧张局势 黄金ETF再现资金流入
近期美伊达成的协议不仅给比特币带来波动，也搅动了黄金市场。随着全球冲突升级的担忧加剧，市场普遍忧虑通胀将在世界范围内加速，这可能导致央行转变政策方向并再次加息。然而，停火希望及随之而来的油价下跌，重燃了人们对美联储可能在2026年提前降息的预期。在此背景下，观察人士不禁发问：黄金当前的前景如何？
ETF资金流显示需求复苏
自冲突爆发以来，黄金支持的交易所交易基金首次显现复苏迹象。金融机构TKL特别指出需求出现了显著增长。截至4月3日当周的数据显示，黄金ETF净流入达9公吨，创下自2月底以来的最高水平。此前在伊朗爆发敌对行动后，黄金ETF曾连续四周净流出总计88吨，而目前的销售似乎已骤然停止。
持仓量回升 GLD领涨
美国最大的黄金ETF——GLD上周独自增持7吨，其总持仓量达到1054吨，为3月20日以来的最高水平。这一回升反映出，在地缘政治和经济环境变化之际，投资者对黄金这一避险资产重新产生了兴趣。
尽管GLD持仓量处于2022年4月以来的最强水平，但仍较3月1101吨的峰值低47吨。与此同时，主要的白银ETF——SLV上周持仓减少24吨至15264吨，创下去年11月以来的新低。投资者似乎正在重返贵金属市场。
在黄金ETF吸引大量资金流入之际，现货黄金价格进一步上涨的可能性日益增加。上个月土耳其的黄金销售引起了显著关注。在近期冲突期间，许多投资者被迫清算黄金持仓以管理资金，导致金价承压。随着战争风险目前消退，投资者回归增持似乎是最符合逻辑的情形。
当前关键阻力位设在4800美元，金价正交易于该阈值下方。与此同时，原油价格已下跌超过15%，美国股市开盘异常大涨逾3.5%。迪拜金融市场指数也强劲反弹，开盘跳涨10%。随着预期风险迅速消退，全球各指数的发展轨迹发生逆转。
尽管普遍乐观，但停火协议仍然脆弱。其中潜藏着持续风险，包括不可预测的政治行为者可能引发政策突然转向或局势再度升级。然而，如果稳定态势得以保持，黄金可能突破4850美元并向4980美元迈进。若收盘能稳固站上该水平，将为测试5250美元铺平道路，并带来重返5600-6000美元区间的可能性。
另一方面，如果黄金跌破4600美元和4480美元的支撑位，则可能开启下行至4300美元、4180美元和4080美元的路径，这预示着新的看跌动力。
在黄金反弹之际，SLV等白银ETF却持续面临资金外流，凸显了投资者情绪的分化以及贵金属市场资金回归的选择性。
黄金和白银ETF的剧烈波动，凸显了全球市场对地缘政治风险和央行政策预期转变的反应之快。特别是黄金的走势表明，投资者愿意在不确定性开始消散时重新入场，但如果新风险出现，他们仍会迅速撤出。
展望未来，很大程度上将取决于停火协议能否维持以及能源价格是否会继续趋缓。如果相对稳定持续，黄金可能受益于更为有利的宏观经济背景，尤其是在央行转向更鸽派立场的情况下。就目前而言，黄金市场在脆弱的乐观情绪与始终存在的波动重现风险之间保持着微妙的平衡。
