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迈克尔·赛勒的数字资产峰会演讲
迈克尔·赛勒在其数字资产峰会主题演讲中，将“数字信贷”描绘为下一个亿万级的金融故事。而在同一会场的不远处，Metagood联合创始人兼运营总监阿曼达·特里正以更温和、更具体的方式阐述着相似的观点：私人信贷市场存在缺陷，而通证化正是修复这一问题的关键。
私人信贷的通证化机遇
特里在接受采访时引用了一个在传统金融领域流传数周的数据：“我刚刚读到一篇新闻报道，目前有超过60亿美元的私人信贷资产正寻求退出渠道。”私人信贷作为金融领域中快速增长的板块，主要由非银行机构向无法或不愿从银行借款的企业提供贷款。这一市场本身具有非流动性特点，投资者一旦投入基金，很难在短期内退出。这种流动性困境已成为2026年的潜在风险焦点，包括蓝猫资本和高盛在内的多家管理机构正面临赎回上限的压力。
特里解释道：“简而言之，通证化是一种分割所有权的方式。”对于私人信贷而言，这带来两重突破：投资者得以参与以往仅限于大型基金有限合伙人的交易机会；发行方若选择开放权限，则能通过传统交易时间之外的二级市场为投资者提供退出路径。
“通证化实现了24小时不间断的实时交易，同时开启了以往无法触达的全球市场通道。”特里补充道。
现实世界资产的迅猛发展
广义的通证化现实资产市场在三年内已从约10亿美元扩张至280亿美元规模，其中贝莱德的BUIDL基金和富兰克林邓普顿的OnChain美国政府货币基金等通证化基金占据市场总额过半份额。以Metagood专注的细分领域——通证化私人信贷为例，其活跃链上价值约达190亿美元，累计贷款发行量约330亿美元。
特里指出贝莱德、富兰克林邓普顿、道富银行及富达投资正成为该领域的引领者。国际货币基金组织本月早些时候也为这一趋势提供了机构层面的认可，称通证化是金融架构的“结构性重构”而非边际效率改进。麦肯锡咨询公司预测，现实资产通证化市场规模到2030年可能突破2万亿美元。
通往大众化的道路
成立于2021年的Metagood透露，目前正与大型转让代理机构、基金及私人信贷发行方进行积极磋商。若通证化私人信贷能实现特里所描述愿景的一半，那道将普通投资者阻隔在华尔街高收益资产类别之外的大门便将开始松动。值得留意的是，发行方仍掌控着交易权限与时间的分配——这种权限管理是设计特性而非缺陷。
