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涟漪上市前景黯淡——原因剖析

2026-05-07 18:46:38
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David Schwartz 揭示 Ripple 仍无明确 IPO 法律路径的原因

Ripple 长期被猜测的首次公开募股(IPO),正面临严峻的法律现实。尽管市场传闻不断,但其高管已明确表示,公开上市并非近期优先事项。前首席技术官 David Schwartz 指出,核心原因其实更简单:当前的法律框架仍不支持这一举措。

在 Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 近期解释公司对 IPO 持谨慎态度后,这一讨论更加热烈。Garlinghouse 指出,Gemini 和 Kraken 等加密货币公司在上市后的表现不尽如人意,这正是 Ripple 不急于进入公开市场的原因之一。

如今,David Schwartz 为这场辩论增添了新的视角。他指出,根据现行美国法律,Ripple 的股权已被归类为证券。他解释道,这一认定带来了重大的法律限制,使得将 Ripple 股权通证化或让其像加密资产一样交易,远比许多投资者想象的要复杂得多。

他的言论也揭示了市场中的一个普遍误解:Ripple 的公司股权与 XRP 是两种根本不同的工具,受完全不同的规则和法律框架管辖。

为何 Ripple 仍缺乏明确的上市法律路径

XRP 与 Ripple 公司股权发挥着根本不同的作用。更值得注意的是,XRP 是用于 Ripple 支付网络的数字资产,而 Ripple 股权则代表了对公司的实际所有权。因此,这一区别至关重要,因为股权受到美国证券交易委员会(SEC)监管的严格证券法规约束。

David Schwartz 指出,目前尚无可行的法律框架,能够允许 Ripple 简单地将其股权通证化并在加密市场公开交易。现行的证券法规严格控制着私人公司股票的发行、转让和出售方式,尤其是在涉及零售投资者准入的情况下。

即便如此,Ripple 股权已在二级市场上交易,合格投资者可以在那里接触私人股份。但关键在于,参与受到严格限制,这由监管私人证券的严格法规所决定。

今年早些时候,Ripple 总裁 Monica Long 重申,公司的近期重点仍是合规、基础设施扩张和机构采用,而非在 2026 年上市。

尽管如此,市场对 Ripple 估值的兴趣并未冷却。研究公司 CB Insights 此前曾预测,一旦公开上市,Ripple 的估值可能接近 400 亿美元,这突显了投资者对其下一步行动的高度关注。然而就目前而言,该公司似乎更关注监管的明确性,而非登陆华尔街。

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