关键亮点
第一季度业绩超预期
稳定币业务面临监管重组
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SOFI股价在五个交易日内下跌超过10%,收于12.33美元。
数字资产部门在第一季度产生了1.216亿美元的交易量,但在扣除1.207亿美元成本后,仅实现85.2万美元的净收入。
SoFi报告拥有239,509个加密货币账户,该数字代表累计注册量,而非当前活跃用户。
为满足《GENIUS法案》要求,公司正将SoFiUSD稳定币业务重组为独立受监管的架构。
瑞穗银行维持"跑赢大盘"评级,但在财报发布后将目标价从38美元下调至29美元。
SoFi Technologies本季度首次全面披露了加密货币业务细节——其微薄的盈利能力引起了华尔街关注。随着投资者消化该部门极低的利润率,股价连续五个交易日暴跌超10%,收于12.33美元。
乍看之下数据令人印象深刻:第一季度加密货币交易量达1.216亿美元。然而在扣除1.207亿美元相关成本后,数字货币交易的实际净收入仅为85.2万美元。
这家金融科技公司采用总额会计法核算加密货币业务,因其在交易中担任主体——直接买卖数字资产再转移给客户。这种会计方法显著夸大了收入和支出数据,使得业务规模看起来比盈利指标反映的更为庞大。
该平台目前维护着239,509个加密货币账户。需要重点说明的是:该指标代表历史创建的所有账户,而非专指活跃交易账户。真正的活跃用户基数可能远低于此。
第一季度业绩超预期
撇开加密货币业务,SoFi整体第一季度表现强劲。这家金融科技公司每股收益达0.12美元,与分析师共识预期一致,较去年同期的0.06美元增长100%。
整体营收达到10.9亿美元,超越华尔街10.5亿美元的预测。同比增长率达42.6%。展望2026财年,管理层给出了0.60美元的全年每股收益指引。
瑞穗银行分析师Dan Dolev称业绩"稳健",并指出会员增长"保持强劲"。他在维持"跑赢大盘"评级的同时,根据2026年和2027年财务预测调整,将目标价从38美元下调至29美元。
其他分析师态度更为谨慎。巴克莱银行将目标价从28美元大幅下调至18美元,维持"中性"评级。富国银行将预测从19美元下调至18美元,同样维持"中性"。高盛维持"中性"评级及17美元目标价不变。瑞银将目标价从24.50美元下调至21美元,保持"中性"评级。
分析师共识目标价目前为22.72美元,根据TipRanks数据,共有7个"买入"评级、9个"持有"建议和3个"卖出"评级。
稳定币业务面临监管重组
SoFi于2024年底推出专有稳定币SoFiUSD,将其定位为企业支付解决方案。该金融机构结合此次发行与万事达卡合作,旨在促进未来支付结算。
新的监管要求正迫使业务模式调整。《GENIUS法案》要求SoFi最终将稳定币业务转移至独立持牌或受监管的子公司。管理层表示该转型已在推进中。
关于高管交易,首席执行官Anthony Noto于3月以每股17.32美元购入28,900股。次日首席技术官Jeremy Rishel以每股17.43美元卖出94,958股。过去三个月内,公司内部人士累计减持约410万美元股票。
SOFI的52周交易区间为12.56美元至32.73美元。该股50日移动均线位于17.49美元,200日移动均线位于23.16美元。

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