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人工智能推动美股涨势或持续一至两年，但需警惕过热与监管风险
美国知名对冲基金投资人保罗·都铎·琼斯近日表示，基于人工智能热潮推动的纽约股市强劲势头，可能还会持续一至两年。但他同时指出，当前市场情绪可能正走向过热阶段，并警告称上涨持续时间越长，后续调整带来的冲击也可能越大。
琼斯在近日接受采访时，将当前的人工智能应用阶段与1995年Windows 95发布后互联网商业化全面展开的时期相类比。他认为，当时互联网的普及提升了企业生产效率，推动以科技股为中心的上涨趋势持续了约四年至四年半，而目前这一进程大约处于50%至60%的阶段。这一判断显示，人工智能已被视为超越短暂热潮、能够改变企业成本结构、生产方式和投资优先顺序的关键技术。
然而，琼斯并非全然乐观。他诊断当前纽约股市的氛围与2000年互联网泡沫顶峰前的1999年相似。他特别指出，若股价再从当前水平上涨约40%，股市总市值与国内生产总值（GDP）的比率可能飙升至300%至350%的水平。该指标常用于衡量股票市场相对于实体经济规模的膨胀程度，若比值过高，则表明市场可能更多由预期心理驱动，而非企业实际业绩或经济基本面。琼斯所称“令人窒息的剧烈调整”，正是指这种过高估值一次性修正时可能出现的冲击。
对于人工智能本身，琼斯也表达了明确的警惕。他强调，如果缺乏适当管控，人工智能长期可能对人类构成威胁，最终政府势必出台相关监管措施。近期美国市场虽将人工智能视为半导体、软件和云计算行业的增长动力，推动大型科技股股价上涨，但与此同时，对个人信息保护、虚假信息扩散、就业岗位替代及军事化应用等副作用的担忧也在加剧。鉴于市场已优先反映了技术创新的红利，未来的监管讨论很可能直接影响企业价值和投资情绪。
保罗·都铎·琼斯因在1987年“黑色星期一”美国股市暴跌前精准预测并通过做空获利而闻名，此后成为华尔街颇具影响力的投资者。他还创立了基于社会与环境指标评估美国上市公司的非营利机构。此番言论既体现出对人工智能短期内继续作为股市上涨核心动力的期待，也提示了过热与监管两大风险因素正在同时加大。这一趋势意味着，即便纽约股市尝试进一步上行，也可能更易受到波动性扩大和政策变量的影响。
