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该公司估算显示，最新融资可能使其比特币持有量增至 3,125 枚比特币。与此次定向增发相关的权证行权可能进一步释放 9,910 万欧元的资本。
融资详情
根据 Capital B 于 5 月 11 日发布的公告，公司通过一项面向美国、欧洲及其他司法管辖区的机构投资者的定向增发，以每股 0.66 欧元的价格发行了 2,300 万股附有认股权证的股份。公司表示，此次发行获得了全球投资者的认购，Maxim Group 担任主要配售代理，Marex 担任联席管理人。
资金用途
公司预计，扣除费用后，本次交易净收益约为 1,440 万欧元（约合 1,700 万美元）。Capital B 表示，这笔资金连同现有运营资金，可支持其额外购买 182 枚比特币，从而使总持有量达到 3,125 枚比特币。根据公司此前披露引用的 bitcointreasuries.net 数据，该公司目前持有 2,943 枚比特币。
权证结构
每股新发行股份附带四份认股权证，分为三个行权价格层级。Capital B 说明，其中两份 Warrant 2026-03 的行权价格为每股 0.86 欧元，而 Warrant 2026-04 与 Warrant 2026-05 的行权价格分别为 1.12 欧元和 1.46 欧元。公司表示，若所有认股权证均被行权，则可能通过发行超过 9,200 万新股额外筹集 9,910 万欧元。
投资者动态
Adam Back 的新增投资延续了其近几个月来持续增持的态势。早在今年 5 月初，Capital B 就披露 Back 认购了价值 110 万欧元（约合 128 万美元）的 1,000 万份认股权证，每份认股权证附有每股 0.84 欧元的购股权。
股权变化
本次融资完成后，Capital B 表示 Adam Back 预计将直接持有公司 13.43% 的普通股股份，而由 Back 提供顾问服务的 Blockstream Capital Partners 将持有 14.42%。TOBAM 的持股比例在交易完成后预计将上升至 4.20%。
公司文件也显示了现有股东权益的稀释情况。Capital B 说明，在本次发行前持有公司 1% 股份的投资者，在发行完成后其持股比例（未稀释基础）将降至 0.92%。文件指出，若所有认股权证均行权，该比例将进一步降至 0.71%。
公司背景与战略
公司最初以 The Blockchain Group 名义运营，于 2025 年 7 月围绕比特币储备模式进行重组后更名为 Capital B。其公开战略侧重于长期提升每股完全稀释后的比特币持有量。
行业对比
近期多家上市比特币储备公司的披露显示了资产负债表管理策略的分化。尽管 Capital B 与在伦敦上市的 Connecting Excellence Group 均在近几周凭借 Adam Back 的支持完成了融资，但在纳斯达克上市的 Nakamoto 于 4 月披露，其在先前向美国证券交易委员会报告出售 284 枚比特币后，已启动了一项与其比特币储备挂钩的衍生品策略。
与此同时，Genius Group 在 2 月份宣布已清算其全部比特币储备以偿还债务。
