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为何Anchorage正采取更中立稳定币立场？
美国首家获得联邦特许的加密银行Anchorage Digital表示，随着寻求白标稳定币发行服务的企业需求增长，公司将减少在全球美元稳定币联盟中的公开角色。该稳定币联盟成员包括Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、OKX、Visa、Worldpay与Bullish。由Paxos Digital Singapore在新加坡金融管理局监管下发行的该稳定币，当前流通供应量约30亿美元。
Anchorage联合创始人兼首席执行官内森·麦考利表示，这家托管机构仍支持该稳定币项目，但随着合作稳定币发行方数量的增加，公司计划采取更中立的立场。麦考利称：“我们依然支持该项目，希望看到它成功发展，也仍是其中的参与者。但可能不再像从前那样承担前台角色。”他补充道，Anchorage此前可能更直接地推广该稳定币，但这种模式已不再适应其更广泛的商业战略。“未来各位将看到我们在稳定币领域增强中立性。保持中立、不特意推动任一稳定币才是合理选择。”
白标稳定币发行需求背后的驱动力
Anchorage近期披露约20家银行与科技公司正通过该公司探索稳定币发行。日益增长的业务管线反映出机构对推出与现有支付、交易或财务基础设施绑定的品牌化数字美元兴趣渐浓。今年四月，Anchorage与稳定币发行平台M0建立合作，该平台服务对象包括MetaMask与Bridge等企业。此类合作使公司无需在内部搭建完整的合规、托管及结算体系即可发行稳定币。
这一趋势表明稳定币正日益被视为金融基础设施而非独立的加密产品。银行、金融科技公司与支付服务商正在探索如何将可编程美元融入现有系统，同时在面向客户的产品中保留品牌控制权。
核心启示：稳定币市场正朝基础设施外包方向发展。企业希望接入数字美元系统，同时无需自行运营底层的合规与托管层级。
中立性对稳定币基础设施提供商为何重要？
麦考利指出，Anchorage作为白标发行商角色的扩展带来了新的激励与协同考量。同时支持众多相互竞争的稳定币发行方，使得基础设施提供商难以公开偏向单一网络或联盟。麦考利表示：“随着我们成为众多不同机构的白标稳定币发行方，人们开始思考激励结构应如何设计，各方利益是否仍保持一致。”
这反映出数字资产基础设施领域正在发生的广泛转型。随着更多机构推出专有稳定币，提供托管、合规、发行与结算服务的机构日益趋近中立的金融公用事业提供商，而非特定生态系统的合作伙伴。在稳定币网络为争夺流动性、支付整合与机构采用而加剧竞争的背景下，这种中立性可能成为商业层面的必要选择。
核心启示：服务多家稳定币发行商的基础设施企业可能优先保持中立而非维护生态忠诚度。市场正转向托管与发行提供商作为共享金融通道的运作模式。
这对稳定币市场意味着什么？
越来越多的企业探索稳定币发行，预示着该领域正走向分散化。市场可能从少数主导发行方转向数十种与特定平台、区域或支付网络绑定的品牌化稳定币。与此同时，发行背后的运营复杂度依然高企。合规监管、储备金管理、资产托管、结算清算与跨链互操作性仍需依赖专业基础设施提供商。
这种动态为Anchorage与M0等企业创造了更重要的角色——它们能提供受监管的后端服务，同时让发行方专注于流通推广与客户获取。稳定币竞争的下一阶段可能更少取决于代币创建本身，而更多依赖于网络效应、支付集成、流动性通道与机构信任的建立。
