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美国通胀忧虑重燃，美联储维持宽松政策恐削弱市场影响力
随着美国债券市场对通胀的担忧再度升温，有警告指出，若美联储维持当前的货币宽松基调，可能会削弱其对市场利率的影响力。据17日（当地时间）消息，美国独立经济分析机构耶德尼研究在近期的投资者报告中主张，美联储应在6月的联邦公开市场委员会例行会议上收回宽松政策信号。报告认为，在物价压力依然存在的情况下，若中央银行保持宽松态度，债券投资者可能会判定美联储在应对通胀方面行动滞后。届时，投资者为反映未来通胀上行风险将要求更高的收益率，市场利率可能因此进一步攀升。
市场走势印证担忧
近期的市场走势支撑了上述忧虑。全球债券市场同时反映通胀可能长期化及美国财政健康状况恶化的问题，呈现疲软态势。由于债券价格与利率走势相反，债券遭大量抛售时价格下跌、利率上升。事实上，韩国时间18日下午，美国30年期国债收益率一度升至5.16%，创下2023年10月以来最高水平。10年期国债收益率为4.63%，对货币政策变化尤为敏感的2年期收益率则报4.10%，均升至去年2月以来的最高位。
政策方向需转向紧缩
耶德尼研究的总裁兼首席投资策略师埃德·耶德尼认为，美联储应在6月会议上维持基准利率不变，但需将政策方向明确转向紧缩。他在另一份报告中提出，美国10年期国债收益率可能在接下来几周于4.75%至5.0%区间见顶。耶德尼以在华尔街提出所谓“债券义勇军”概念而闻名，该词指代那些为抗议政府宽松财政运作或可能刺激物价的政策而抛售国债、推高利率的投资者。
市场呼吁美联储重建信任
华尔街持续有声音呼吁，美联储应先恢复市场信任，而非助长过早降息的预期。包括双线资本首席执行官杰弗里·冈拉克在内的主要投资者认为，美联储应更侧重于市场稳定。耶德尼特别预测，若下任美联储主席凯文·沃什比市场预期更为鹰派，或有助于稳定长期国债收益率。他解释道，一旦抑制通胀的决心明确，长期来看市场借贷成本有望降低，从而可能改善住房抵押贷款利率及企业融资条件。这一趋势意味着，未来美联储在6月会议释放何种信号，其影响可能不仅波及债券市场，更将扩大至股市及整体实体经济。
