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为加密市场带来资本效率革命：Cycles完成640万美元融资
近日，专注于构建开放隐私保护清算网络的初创公司Cycles宣布完成640万美元融资。本轮融资由Blockchange Ventures领投，多家知名投资机构及天使投资人参与。至此，Cycles融资总额已达870万美元。
新资金将加速其清算网络的开发与推广，并推动基于该网络的首批产品规模化落地。其中面向机构的旗舰产品Cycles Prime已正式推出，该产品支持交易公司在网络内私密地对场外义务进行净额结算，无需抵押品、资产转移或交易对手变更，即可降低流动性需求与交易对手风险。目前Lynq与FalconX已作为锚定合作伙伴接入该系统。
传统金融的启示与加密市场的痛点
传统金融机构通过清算系统减少交易对手间的资金流动规模。清算机制通过对冲义务，使各方仅需结算净差额，避免全额资金往复流转。当前加密市场普遍缺乏此类基础设施，导致每日数十亿交易量面临流动性瓶颈、交易对手风险升高及结算效率低下等问题。
Cycles由Cosmos联合创始人Ethan Buchman领衔，致力于通过多边清算网络优化加密交易与支付流程的净额结算，从而提升资本效率并释放增长机遇。
“清算作为一种金融核心能力，历来仅为大型金融机构所享有，”Cycles联合创始人兼首席执行官表示，“我们的目标是通过以资本效率为核心、无需中心化中介的隐私保护清算网络，将这种能力带给更广泛的群体。”
市场波动凸显基础设施缺位
缺乏清算基础设施的影响已在实践中显现。以2025年10月10日为例，加密市场单日清算杠杆资产超190亿美元，其中70%的强制清算集中在40分钟内。这反映出当前多数数字资产市场仍采用全额结算模式，要求参与者和做市商全额预存交易资金。这种低效的资本使用方式在市场剧烈波动时显著放大了系统性脆弱性。
“清算是外汇等高资本效率市场的基石，它能支撑巨额价值流转而不依赖超额流动性，”Blockchange Ventures普通合伙人指出，“Cycles有望为新兴市场提供关键的协调层，将清算的高效特性引入全新领域。这将助力企业实现私密支付清算与结算，优化资金流动，减少闲置资本需求。随着全球采用加速，Cycles或将成为跨生态价值结算与净额处理的标准范式。”
构建统一清算网络生态
Cycles正在打造的统一清算网络，将成为资本高效型金融应用生态的底层基础。目前其基于共享清算架构推出两款产品：面向机构交易公司的Cycles Prime与面向稳定币支付的Cycles Pay。
Cycles Prime使机构交易公司能够在网络中私密净额结算场外义务。已有机构表示：“传统结算体系并非为当今7×24小时全球市场设计。我们支持Cycles为链上金融构建统一清算层的使命，这将是全球金融基础设施现代化的重要一步。作为Cycles Prime的试点合作伙伴，我们很荣幸能为机构短期义务管理探索更高效的资本解决方案。”
Cycles Pay则是面向个人与企业的稳定币支付应用，支持收款付款、闲置资金利用及全流程隐私保护。支付指令通过Cycles清算引擎路由，通过对参与者义务净额结算最大限度减少资金流动。其发票管理、费用控制及即将推出的信贷功能，将帮助企业优化稳定币轨道的现金流管理。
技术实现路径
Cycles运用零知识证明、可信执行环境与多边清算技术，在实现净额结算的同时确保隐私保护。通过将隐私保护型清算基础设施延伸至机构交易公司、企业及个人用户，Cycles正推动加密市场结算体系向更高效、更稳健的方向演进。
