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比特币自触及82800美元的局部高点后已下跌近7%，这主要是由于多组钱包持有者从积累转向抛售。数据显示，这种抛售行为与持续增加的已实现亏损相结合，可能预示着市场动能即将发生转变。
关键要点
巨鲸对新开采比特币的吸纳率已降至-150%以下的历史低点；比特币价格下跌后持有者从积累转向抛售；当比特币价格跌至76000美元时，单日已实现亏损突破6亿美元。
比特币巨鲸吸纳率跌至历史低谷
年化吸纳率衡量的是过去一年中新发行的比特币被市场吸收的比例。目前交易所的吸纳率正在改善，而巨鲸正以历史性速度减持比特币。
值得注意的是，随着资金持续流入，比特币交易所年化吸纳率已从4月份的低于-100%改善至-75%。
图表显示，今年1月交易所吸纳率的类似飙升，曾推动比特币价格从98000美元下跌38%至60000美元。虽然大户持有者（持有100-1000枚以上比特币）的吸纳量仍超过新发行量的150%，但自4月中旬以来该比率急剧下降，明显低于2025年11月的历史峰值。
与此同时，巨鲸实体（持有超1000枚比特币）的积累率已降至-151%，创下比特币历史最低纪录。
这标志着机构情绪的转变，特别是比特币现货ETF出现大量资金外流，反映大额持有者的长期信心正在减弱。
所有持有者群体均呈现“获利了结”态势
当比特币价格跌至76000美元时，投资者纷纷转向避险并抛售持仓。Glassnode的积累趋势评分接近零值（浅黄色区域），表明巨鲸正在抛售或暂停积累比特币。
趋势评分的下降显示几乎所有群体都从积累转向抛售。这种转变与2025年1月中旬观察到的模式相似，当时比特币在2月份跌至60000美元。
Glassnode补充数据表明，如下图所示，所有投资者群体都转向抛售或观望状态。
这与2024年第四季度形成鲜明对比——当时在美国大选行情推动下，广泛的群体积累行为促使BTC/USD历史上首次突破10万美元关口。
CryptoQuant分析师Woominkyu指出，周一巨鲸向交易所转移超8000枚比特币带来了“持续抛压”。该分析师在周四的快评中强调：“当比特币冲至82196美元峰值时，巨鲸开始将代币转回交易所”，并补充道：“这是聪明资金逢高抛售的典型信号——在散户陷入FOMO情绪时获利了结。”
比特币单日已实现亏损跃升至6亿美元
本轮价格回调引发已实现亏损急剧飙升。周二长期持有者亏损达5.136亿美元，短期持有者亏损达1.018亿美元。周一比特币跌至76000美元后，全体持有者总亏损达6.16亿美元。
这是自3月以来最高的单日亏损实现额，较周日4150万美元的亏损在不到两天内暴涨超1500%。
长期持有者构成亏损主体，而短期持有者亏损相对可控，表明压力主要来自早期买入者。正如此前报道，持币超半年的投资者可能在长期回调后接近成本价抛售，这将形成强劲的上方阻力，可能延缓比特币的复苏进程。
