资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
TLDR
代币化货币市场基金面临监管限制
稳定币仍占主导地位，链上基金获取渠道正在扩展
获取3本免费股票电子书
摩根大通表示，若无监管变革，代币化货币市场基金的规模不太可能增长到超过稳定币市场的10%至15%。
该银行的分析师指出，按市值计算，代币化货币市场基金目前约占稳定币领域的5%。
摩根大通认为，稳定币之所以仍在加密市场占据主导地位，是因为它们支持交易、结算、抵押品管理和跨境支付。
分析师表示，代币化货币市场基金面临结构性的监管劣势，因为它们通常被归类为证券。
摩根大通指出，证券法的要求使得代币化货币市场基金更难在加密生态系统中自由流通。
代币化货币市场基金面临监管限制
以董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格卢为首的摩根大通分析师在一份新报告中阐述了这一观点。他们表示，代币化货币市场基金可能会持续增长，因为它们能提供收益。
然而，分析师认为，这种增长可能不会改变与稳定币的平衡。他们写道，这些基金的份额不太可能超过10%到15%。
"我们怀疑代币化货币市场基金的规模能否增长到超过10%-15%，" 分析师表示。他们将这一限制与当前对该类产品的监管处理方式联系起来。
报告称，稳定币仍然是加密生态系统首选的现金工具。它们被用于抵押、交易、结算、跨境支付和日常流动性需求。
相比之下，代币化货币市场基金在区块链网络间的流动则不那么自由。
摩根大通表示，这一差距反映了结构性的监管劣势。
分析师指出，这些基金通常被归类为证券。这种分类带来了注册、披露、报告和转移等方面的要求。
这些规则使得链上基金在交易所和去中心化金融协议之间流通更加困难。因此，它们的使用仍然比稳定币更为有限。
稳定币仍占主导地位，链上基金获取渠道正在扩展
摩根大通表示，当前需求主要来自原生加密货币投资者和机构。加密投资者寻求收益，而机构则希望获得更快的结算速度和可编程性。
该银行称，机构也重视现有投资者保护框架内的代币化。这使得这些产品更接近传统金融，而非开放的加密市场。
分析师提到了今年早些时候美国证券交易委员会采取的一项措施。SEC为发行链上货币市场基金引入了一个简化的流程。
根据摩根大通的说法，该流程旨在简化赎回手续并减少摩擦。它也支持使用基于区块链的记录保存系统的基金。
报告还引用了传统金融公司和加密公司的努力。这些努力使得机构能够使用链上基金份额作为场外交易的抵押品。
在这些结构下，投资者通过受监管的平台存入代币化的基金份额。基础资产仍由受监管的场外托管机构持有，而交易者则保留抵押品的效用。
摩根大通称这些变化是"边际"改进，而非更广泛的转变。该银行表示，SEC的简化流程是目前最新的实质性监管更新。
