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欧洲投资者的比特币准入困境
由于监管限制，欧洲投资者无法购买全球最大的现货比特币ETF——贝莱德旗下的iShares比特币信托。事实上，他们目前无法通过任何比特币ETF进行投资。
创新型解决方案的诞生
克辛·奥伊是比特币资产管理公司Treasury的创始人兼首席执行官。这家总部位于荷兰的企业已积累1111枚比特币，并获得文克莱沃斯资本支持。虽然目前以私营形式运营，但该公司正为欧洲投资者打造公开上市的投资工具，旨在通过比特币收益生成及整合交易价格低于净值的同业公司实现差异化发展。
在拉斯维加斯比特币大会的访谈中，奥伊深入解析了欧洲市场需要比特币资产管理公司的根本原因。
行业存在的逻辑基础
奥伊指出，质疑者往往忽视了基本的产品市场契合度。对于许多投资者而言，上市股票是在标准经纪账户中获得比特币敞口的唯一途径。
他表示：“基于监管限制，欧洲公民无法投资IBIT等比特币ETF。多数活跃管理的机构投资者同样不能购买ETF产品。如果这些群体希望在交易应用中获得比特币投资渠道，特别是在欧洲地区，目前几乎没有选择。”
奥伊强调，单纯提供投资渠道并不足够。资产管理公司需要通过增值服务说服投资者，使其认识到持有公司股票比直接持有现货比特币更具价值。
实现超额收益的路径规划
奥伊透露，公司正在借鉴迈克尔·塞勒旗下Strategy等比特币资产管理企业的经验。在负债端，他们复制了通过市场发行、可转换债券、混合资本及优先股等融资工具获取比特币购买资金的策略。
在资产端，他们则采取差异化策略：计划通过借贷和期权策略实现比特币收益，逐步提升每股对应的比特币数量。同时，奥伊观察到行业整合的潜在机遇：“目前多家比特币策略公司交易价格低于净值，这意味着收购方能够以低于现货价值获得比特币，而被收购方的股东也能获得具有吸引力的解决方案。”
长期发展愿景
奥伊提出的五至十年发展蓝图超越了单纯的资产积累。他认为比特币资产管理公司将成为传统金融与比特币生态的融合枢纽。
他阐述道：“我坚信随着比特币日益趋近数字黄金并在金融体系中扮演更重要角色，这类公司将成为连接数字资产与传统金融生态的桥梁。”
若该判断准确，此类比特币资产管理业务将在未来十年迎来爆发式增长。
