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亿万投资者对比特币对冲功能失去信心
知名投资人马克·库班近日透露，他已出售约八成比特币持仓。他表示这一决定源于比特币未能发挥预期中对冲经济与地缘政治风险的作用，其价格走势已背离避险资产属性。
长期信念发生转变
库班在访谈中指出，当美元走弱时比特币并未呈现同步上涨态势，这使他改变了此前将比特币视作"数字黄金"的看法。值得关注的是，在此前数年他始终坚称从未出售过任何比特币，并将其描述为黄金的升级版本。
他特别提到近期美伊冲突期间黄金触及每盎司5000美元高位，而比特币价格却反向下跌的现象，认为这直接证明了其避险逻辑的失效。目前其投资组合仍保留以太坊持仓，理由是智能合约与去中心化金融应用具有更明确的使用场景，但对其余多数代币则持否定态度。
市场对减持时机存分歧
此番操作时机在业内引发不同解读。数据显示自二月底地缘冲突显现以来，比特币累计上涨超16%，同期黄金跌幅超过15%。分析人士指出避险效用的评判很大程度上取决于观察时段的选择。
从更宏观层面看，机构资金尚未出现撤离迹象。比特币现货交易所交易基金资产管理规模仍维持在千亿美元级别，显示大型配置机构仍保持持仓。观察者认为，尽管这位长期倡导者的减持行为具有象征意义，但尚不构成行业转向的标志。
市场价格走势承压
当前比特币报价约77500美元，较2025年10月的历史峰值126080美元回调约38%。黄金价格也从5000美元高位回落至4500美元区间。今年春季以来，在地缘局势升温与需求减弱的双重影响下，比特币从峰值持续下行至七万美元区间，这为投资者的仓位调整提供了市场背景。
