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美联储提议设立有限用途“支付账户”
2026年5月20日，联邦储备委员会就一项新提案公开征求意见。该提案旨在设立有限用途的“支付账户”，允许符合法律资格的金融机构通过中央银行直接进行支付清算与结算。此举可能为加密货币公司与金融科技企业开放美联储支付通道，同时也引发了银行业对流动性及金融稳定风险的强烈警示。
直接结算准入对加密企业的意义
美联储提议的新型“支付账户”将使合格机构能够直接完成支付结算，但不可使用日间信贷、贴现窗口或获取账户余额利息。每个账户的日终余额上限设定为10亿美元，可接入美联储资金转账系统、即时支付系统及国家结算服务，但不包括自动化清算所服务。
银行业协会警告称，该计划可能增加挤兑风险，并弱化受保存款机构的中介职能。直接结算准入意味着机构可直接利用美联储自有支付基础设施进行资金转移与最终结算，无需经过中介银行。根据提案，支付账户持有人将能使用美联储资金转账服务、即时支付服务、国家结算服务以及免资金交割的证券转账服务。
提案明确排除了自动化清算所服务的接入。美联储备忘录指出，在不破坏现有网络的前提下，尚无有效方法在完全消除信用风险的同时开放该服务通道。对原生加密企业与金融科技公司而言，直接接入美联储结算通道将减少对银行业合作伙伴的依赖——这些传统机构历来对数字资产行业服务持审慎态度。近期与交易所交易基金相关的资金流动已显现出某些企业维持稳定银行关系的困难，此类企业或能借此获得更可靠的资金转移基础设施。
需特别指出的是，提案并未扩大美联储账户的法律准入范围，仅现行法律认可的机构具备资格。支付账户余额不产生利息，不可使用日间信贷或贴现窗口，且需在自动透支控制机制下运作。各联邦储备银行将根据预期支付活动设定日终余额限额，硬性上限为10亿美元。
银行业对流动性风险的担忧
多家银行业组织联合发出警告，认为向受监管较少的机构扩大准入可能加剧挤兑风险，加速资金从受保银行流出。其核心关切在于存款可能从传统银行流向直接接入美联储但缺乏相应审慎保障的机构。
银行业团体指出，允许非银行机构在未满足同等资本与流动性要求的情况下直接使用美联储结算通道，将改变金融体系的资金动态。在市场压力时期（例如近期持续震荡的加密市场），存款可能迅速从受保银行转移至支付账户持有人。
有理事对提案持反对意见，认为其缺乏针对美联储未监管机构洗钱与恐怖融资风险的具体保障措施。这凸显出监管缺口：支付账户持有人在使用美联储基础设施时，无需接受与银行同等的审查监督。
目前这些意见仍属预警与关切，而非既定结论。提案已设置包括余额上限、透支控制及排除信贷便利在内的防护机制，旨在控制系统性风险。
对加密政策与市场结构的启示
该提案延续了2025年12月对“简化主账户”原型的信息征询工作。早期版本曾提议将日终余额上限设定为5亿美元或资产规模的10%中的较低值。而当前转向由各储备银行设定最高10亿美元上限的框架，表明美联储正采取更灵活的政策取向。
联邦储备委员会已指示各储备银行在政策制定期间暂缓第三层级准入审批。公众意见征询期将在《联邦公报》公布后持续60天。
对寻求运营合法性的加密企业而言，该提案可能开辟一条无需银行中介、成本更低、速度更快的结算路径。对银行而言，这预示着可能形成双轨体系：竞争对手可在监管更宽松的条件下使用同等支付通道。随着数字资产市场持续吸引资金，这种担忧正日益加剧。
各方参与者将密切关注意见征询进程。最终结果将决定加密与金融科技公司能否直接基于美联储基础设施建设业务，亦或银行业基于风险的反对意见将缩小最终规则的适用范围。
