四年坚守的信条
四年来,迈克尔·塞勒向加密世界传递的信息始终如一:买入比特币,持续积累,永不卖出。他担任董事长的MicroStrategy公司正是基于这一信条,建立了史上最具激进色彩的企业比特币储备库之一。然而在过去两周,塞勒做出了不同寻常的举动——他选择了购买债券,而非比特币。
策略转向的端倪
塞勒曾将MicroStrategy定位为全球最著名的上市比特币极限主义代表,整个2025年至2026年初,公司每周持续增持比特币,有时单次购入金额高达数十亿美元。这一模式稳定到形成了独特信号:塞勒常在周日通过社交平台发布"橙色圆点"暗示即将进行的比特币采购。
但2026年5月5日的第一季度财报电话会议改变了基调。塞勒向投资者透露,公司可能"出售部分比特币用于支付股息以稳定市场"。这打破了他长期公开承诺的"永不售出比特币"原则。
5月24日,塞勒在公告中证实公司当周"购入的是债券而非比特币"。这并非今年首次暂停比特币收购。早在5月初财报发布前,为遵守信息披露规则,公司就已暂缓购买操作。
债务操作背后的逻辑
5月26日,公司披露具体细节:在5月11日至25日期间,MicroStrategy以约13.8亿美元现金回购了面值15亿美元的2029年到期零息可转换优先票据,相当于面值八折成交。这项操作产生了0.7%的额外比特币收益率,相当于增持4391枚比特币,实现3.33亿美元等值收益。完成收购后,公司可转换债务总额从82亿美元降至67亿美元。
值得关注的是,在5月11日至17日同期,公司通过优先股融资所得,斥资20.1亿美元购入24869枚比特币。目前MicroStrategy比特币总持有量达843738枚,美元储备维持在8.71亿美元水平。

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