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比特币即将刷新修正期纪录
比特币正临近一个关键节点，这将引发交易者对加密货币走势的新一轮推测。明日，比特币将进入自2024年上次修正以来的第237天，从而成为当前周期中最长的一次调整期。
初看之下，这一进展似乎是个坏消息。然而，Darkfost提供的数据显示，在以往周期中，比特币创出历史新高所需的等待时间要长得多。2015年周期中，比特币价格用了约1180天才触及峰值；而2019年周期则耗时约1094天。
但在最近一轮上涨中，比特币也在行情启动后约849天内达到了最高点。唯一的区别在于，本轮涨势打破了以往模式，在2024年4月减半事件之前便已触顶。
历史暗示仍需耐心
Darkfrost的另一张图表展示了比特币自历史高点以来所经历的天数，当前修正阶段仍与比特币过往的表现轨迹基本吻合。
这意味着在2016年和2020年减半后，比特币皆经历了数百天于较低高点震荡的时期，随后才进入强劲的牛市阶段。目前，比特币价格处于最新历史高点下方已进入第238天。尽管这使其成为本轮周期中最长的修正，但与早期市场周期的复苏期相比，这段时间仍相对较短。
另一值得注意的细节是下次减半的时间点。下一次比特币减半预计发生在2028年4月左右，即距今约670天。若比特币价格届时仍未创出新高，则市场将面临至少900天无新纪录的时期。从宏观视角看，这未必显得异常，可能只是一个比许多交易者预期进展更缓慢的周期。
比特币价格承压原因
比特币价格不仅受技术因素影响。过去几周，若干重大事件加剧了市场压力。其中最显著的是5月26日，据报某匿名实体以2.3%的折价率出售了价值近12.6亿美元的黑岩集团比特币信托份额，这意味着卖家为快速处置资产承受了约2950万美元的损失。
此类交易往往引发关注，因其比常规投资组合再平衡操作显得更具冲动性。此外，持续的经济不确定性亦加剧压力。美国与伊朗紧张局势的升级，叠加挥之不去的通胀担忧，使投资者始终处于紧张状态。
在风险偏好减弱的背景下，比特币六月交易时段始于73000美元下方。美联储前主席杰罗姆·鲍威尔曾表达对政府干预央行运作的担忧。尽管比特币常被视为法币体系的替代选项，但任何货币政策不确定性阶段都难免引发加密货币市场波动。
比特币并非全无利好
尽管面临压力，市场深层仍存在积极信号。ETF资金流出虽屡登头条，但长期持币者仍在调整期间持续积累比特币。这形成了短期机构抛售与愿意穿越波动坚持持有的投资者之间的有趣对比。
我们认为双方动向皆不可忽视。数十亿美元规模的ETF资金流出显然具有意义，但比特币在历史上也多次经历长期盘整阶段令投资者沮丧，最终仍走向新高。市场可能正再度经历此类考验耐心的时期。
比特币未来路径展望
目前比特币价格受两种相反动态的制约：一方面是机构资金流向、宏观逆风及通胀问题；另一方面，周期历史数据与长期持有者的积累行为表明，减半后的市场环境基础依然稳固。
若ETF资金流出压力缓解且宏观形势趋于稳定，比特币或将重新测试阻力位。而若避险情绪持续主导市场，修正期则可能进一步延长。
无论如何，明日都将成为一个重要里程碑——比特币将正式进入本轮周期最长的修正阶段。但更关键的问题并非修正已持续多久，而在于市场是否仍在遵循比特币既往周期中减半后的历史轨迹。
常见问题解答
地缘政治事件如何影响比特币
什么是比特币减半及其重要性
