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FG Nexus以太坊持仓亏损逾8500万美元
由于在去年高位附近大举买入，随后却在市场疲软时抛售，FG Nexus的以太坊资金交易已产生超过8500万美元亏损。该公司于2025年8月至9月期间斥资约1.96亿美元购入50,770枚ETH，平均成本约3,860美元。随后于11月开始出售持仓，以约8392万美元的价格卖出36,025枚ETH，平均售价约为2,330美元。
持仓清空引发市场关注
当前追踪的钱包数据显示清算操作已超越部分减仓范畴。与近期市场讨论关联的钱包现已完全清空，交易员正密切关注FG Nexus是否已完成原始ETH持仓的彻底退出，或将剩余资产转移至他处。
以当前ETH约1,800美元的价格计算，数据已难容乐观解读。FG Nexus曾以近3,860美元的价格购入约1.96亿美元ETH，而大部分仓位都以远低于成本的价格售出。若剩余追踪的ETH也已在当前价位附近出售，总亏损将超过8500万美元。
资金策略数月内发生逆转
此次策略逆转尤为剧烈，因为FG Nexus本以以太坊资金管理公司的身份入场，而非短期交易者。2025年8月，该公司通过私募融资2亿美元，意图建立上市公司中规模最大的ETH持仓之一。
该计划很快失去动力。ETH价格下跌，公司股票走弱，促使FG Nexus开始利用ETH流动性支撑股权结构。首次重大出售发生在公司卖出10,922枚ETH以筹措普通股回购资金之时，后续抛售更将清算推向更深层次。
这成为本轮周期中最典型的企业ETH资金交易失败案例之一。FG Nexus在顶部附近买入，在跌势中大量抛售，当前面临的亏损已超过其公开股权市值。
资金类股票面临严峻重置
尽管规模小于同业公司，但其案例尤为典型，因其持仓从积累到清算的转换极为迅速。当资产价格上涨、股票溢价交易且能募集新资金增持时，企业加密资金管理模式效果最佳。而当ETH跌破入场价且股价同步走弱时，该模式可能被迫转向：出售加密资产、筹集回购资金、保护股价并承受资产负债表冲击。
同类压力正蔓延至更大规模的资金管理机构。在BTC与ETH大幅下跌后，多家企业已面临超过160亿美元的综合账面亏损。更广泛的企业以太坊储备增长，已将ETH资金类股票转变为对该资产本身的杠杆押注。
FG Nexus的案例揭示了潜在风险。资金管理标签无法消除价格风险，上市公司架构也不能保护股东免于高位接盘。一旦ETH价格下跌，公司的资金策略即刻转变为流动性问题。
如今损失已然明晰：FG Nexus以约3,860美元的成本购入价值1.96亿美元的ETH，却在2,330美元附近大量抛售，与清算操作关联的追踪钱包现已清空。这项旨在将FG Nexus打造为以太坊资金管理标杆的交易，最终锁定为本年度公开市场中最惨痛的ETH亏损案例之一。
