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策略公司比特币储备面临浮亏考验
随着比特币价格跌破公司的平均购置成本，策略公司持有的巨额比特币储备再度成为市场焦点。根据公司披露的数据，该公司累计购入843,706枚比特币，平均单价为75,699美元，累计投入达638亿美元。然而在近期市场回调后，该储备的市值已降至526亿美元，这意味着公司目前面临约112亿美元的未实现亏损。
市场波动加剧财务压力
截至发稿时，比特币交易价格为63,157美元，过去24小时内下跌约4.7%，周跌幅达13.8%，月跌幅则超过20%。在此期间，比特币现货ETF连续13个交易日呈现资金流出，累计流出规模达44亿美元。
迈克尔·塞勒认为近期价格波动并非比特币长期价值受损的信号，而是资金流向其他领域的结果。他补充道，市场波动往往孕育着新的机会。
作为以激进比特币储备策略闻名的美国企业，策略公司近期股价表现引发市场对其资产负债表管理策略的重新审视。该公司发行的可变利率永续优先股已跌破100美元的目标价位，最新报价为94.60美元。而其主要股票在周四盘前交易中下跌1.5%，报124.70美元。
融资挑战浮现
优先股价格下跌可能对公司未来的融资计划构成潜在障碍，特别是若公司计划发行更多优先股以筹措比特币购买资金。这一动态出现在该公司近期出售32枚比特币之后，这也是其自2022年以来首次减持比特币。
专业分析师指出，优先股在清算偿付顺序或特定回购条款方面具有特殊优势，但其面值并不构成市场价格的底线支撑。随着优先股价格走低，公司可能面临提高股息以稳定股价的压力，这可能快速消耗现金储备，进而迫使公司出售更多比特币来履行支付义务。
市场底部信号引关注
尽管市场出现抛售，但部分机构认为比特币可能正接近阶段性底部。渣打银行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克将这一判断与策略公司的下一步动向相关联。
肯德里克表示，若策略公司增持320枚甚至3200枚比特币，可能成为市场形成底部的信号——这个数字分别是该公司近期减持量的10倍和100倍。历史数据显示，该公司曾在2022年出售704枚比特币后，仅隔两日便购入810枚比特币。因此，不少分析人士认为该公司的后续操作将为短期比特币价格走势提供重要方向线索。
