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关键要点
在63,000至66,000美元区间建立的高杠杆比特币空头仓位，为看空者设置了一个潜在规模达26亿美元的轧空陷阱。
永续合约资金费率为负值表明看涨方已完全去杠杆化，显著降低了下跌风险。
周五比特币暴跌至61,100美元，清算了价值3.35亿美元的杠杆多头仓位。然而，在比特币价格下跌21%后，随着市场看空情绪加剧，看涨方或许已设下完美陷阱。大量看空仓位堆积在63,000至66,000美元之间，为潜在的26亿美元轧空行情创造了条件。
若比特币从62,000美元进一步下跌8%至57,000美元，预估清算金额为12亿美元。相反，若反弹至66,000美元，则将导致26亿美元的空头仓位面临风险。这一潜在的轧空行情可能提供足够动力，在现货比特币交易所交易基金出现创纪录的连续13日净流出后，重振买家信心。
周四300万美元的微量净流入，可能意味着在持续15天、累计流出51亿美元的抛售后获得了短暂喘息。现在断定势头已正式转向看涨方还为时过早。最终，如果空头保持低杠杆并谨慎操作，大规模轧空的实际威胁可能微乎其微。
中性的资金费率通常介于6%至12%之间，多头需支付费用以维持仓位。当前比特币永续合约资金费率为负2%，表明空头信心正在增强。因此，即便比特币需要时间才能重新站上66,000美元水平，看涨方也已完全去杠杆化，降低了下跌风险。
科技板块IPO与Strategy出售32枚比特币的影响
比特币表现远逊于纳斯达克100指数，但在博通周四收盘大跌12.6%、市值蒸发2800亿美元后，科技板块也开始显现疲态。该公司下调了对2026年下半年AI芯片销售额的预测，这引起了投资者的警觉。
AI领域的其他知名公司也受到影响。美光科技下跌7.8%，Arm控股下跌4.5%。随着SpaceX、Anthropic和OpenAI等备受期待的IPO临近，投资者可能选择在这些发行前筹集现金。分析师称，这种流动性抽离也导致了比特币近期的疲软。
无论比特币的弱势是源于AI板块的热潮，还是源于空头的过度自信，一旦现货比特币ETF恢复资金流入，或围绕Strategy近期出售32枚比特币的担忧消散，都将构成重大风险。乍看之下，比特币反弹至66,000美元似乎希望渺茫，但一场突如其来的轧空行情可能迅速将势头转向看涨方。
