贝莱德与高盛竞相推出比特币备兑看涨期权ETF
资产管理巨头贝莱德即将推出iShares比特币溢价收益ETF,分析师认为该公司已于2026年6月9日向美国证券交易委员会提交了该产品的最终修订文件。这只计划在纳斯达克上市、交易代码为$BITA的基金,旨在让投资者在获得比特币敞口的同时,通过备兑看涨期权策略产生定期收益。
产品运作机制
该基金的设计十分清晰:资产组合中混合持有现货比特币、贝莱德旗下现有iShares比特币信托的份额以及现金。基金通过出售针对这些持仓的看涨期权,将收取的权利金作为收益分配给持有人。相应的代价是收益上限受到约束——当比特币大幅上涨时,已售出的看涨期权将限制基金的涨幅空间。
贝莱德设定的年化管理费率为0.65%。据彭博社ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯观察,这一费率低于目前市场上两只规模最大的比特币备兑看涨期权基金(分别收取0.95%和0.99%的管理费),但高于纯现货比特币ETF的超低费率水平。
高盛紧随其后
贝莱德最新修订文件的提交时机,加剧了其与高盛之间的直接竞争。高盛于2026年4月14日向美国证券交易委员会提交了自家的比特币溢价收益ETF申请,这也是该机构首次涉足加密货币产品。与BITA类似,高盛的基金也不直接持有比特币,而是计划投资于现货比特币ETF,并对投资组合中40%至100%的比特币敞口出售备兑看涨期权,以此为基础为投资者创造月度收益。根据高盛在申请文件中提出的75天审核窗口期,该基金有望在2026年6月底至7月初正式上市。
从更宏观的背景来看,收益型ETF类别已成为基金行业中增长最快的领域之一,期权收益类产品在美国ETF市场中累计管理资产已超过1800亿美元。贝莱德与高盛实际上是将经过市场验证的股票期权策略移植到比特币领域,旨在吸引那些既希望获得比特币敞口、又不愿单纯依赖价格上涨的收益导向型投资者。
对投资者而言,核心抉择十分明确:以比特币大幅上涨时收益空间受限为代价,换取定期收益与波动率的降低。是继续持有纯粹的$IBIT,还是选择$BITA,完全取决于投资者对上述利弊权衡的个体判断。

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