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Abracadabra 的 MIM 稳定币遭遇重大信任危机与估值暴跌
6 月 12 日，Abracadabra 发行的 MIM 稳定币在多个链上跌至 0.87 美元，其声誉和估值遭受重创。这款与美元挂钩的代币的下跌，使得算法稳定币脱锚的名单进一步拉长——当流动性枯竭时，这些代币同样未能守住 1 美元的锚定目标。
区块链安全公司 Blockaid 率先在 Arbitrum 上发现了脱锚情况。据报道，MIM 在可执行路由上的交易价格介于 0.91 至 0.92 美元之间。Blockaid 认为，价格下跌源于 Arbitrum 池中流动性稀薄且分布不均。链上定价同样不容乐观：MIM 在各链上的成交价约为 0.871 至 0.874 美元，24 小时内跌幅达 11%。
MIM 脱锚后，算法稳定币还安全吗？
MIM 并非首个在流动性压力下脱锚的算法稳定币，而历史表明，它也不会是最后一个。2025 年 10 月，市值第三大的稳定币 Ethena 的 USDe 在币安上暴跌至 0.65 美元，原因是市场大规模抛售引发了连锁清算。据当时报道，该事件在 24 小时内抹去了超过 190 亿美元的杠杆加密头寸。Ethena Labs 随后表示，USDe 在此期间始终维持超额抵押，而币安也确认价格偏离源于其平台自身，并非发行方所致。
在该事件之后，Ethena 提出了一项回购机制，计划动用最多 9500 万美元（约占支持资产的 1.2%），在二级市场上 USDe 交易价低于 0.99 美元时买入折价代币。2025 年 12 月，另一款算法稳定币——Solstice Finance 的 USX 在 Solana 上跌至 0.10 美元，随后通过流动性注入才逐步回升至锚定水平。Solstice 将原因归咎于二级市场流动性枯竭，并表示一级市场赎回功能始终正常运转。在干预措施后，该代币回升至 0.998 美元。
这些事件的共同特征是二级市场流动性稀薄。算法稳定币依赖智能合约机制和套利激励，而非像 USDT、USDC 那样直接以法币储备作为支撑，因此在流动性收紧时更容易发生脱锚事件。
这对 Abracadabra 最新的治理提案有何影响？
Abracadabra 团队在 X 上发布了关于一项治理提案的公告，计划在 Curve Finance 上增设 MIM-2Pool 流动性池，以提升 MIM 的链上流动性。该提案于 6 月 11 日提交，恰好在脱锚事件发生前一天。若该提案通过为期七天的治理投票，该池将有资格获得 CRV 代币排放奖励。
MIM 是 Abracadabra 的原生稳定币，Abracadabra 是一个 DeFi 借贷协议，允许用户以生息抵押品进行借贷。该协议于 2026 年 3 月宣布正在构建“Abracadabra V2”，并将其描述为向私人银行体验的转型。在 Arbitrum 或其他链上持有 MIM 头寸的交易者正在密切关注流动性状况，以判断稳定币是否会企稳，抑或进一步恶化。Curve 关于 MIM-2Pool 流动性池的治理投票将在约六天后结束。如果获得批准，CRV 排放奖励可能吸引新的流动性提供者，但这一时间线无法解决当前的流动性缺口问题。
