资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
Strive首席投资官：比特币持续承压，企业或需重组资本结构
Strive首席投资官Ben Werkman表示，如果比特币持续面临压力，比特币储备企业可能需要重新审视其资本结构，行业内的整合可能性正在增加。
摘要
Strive首席投资官Ben Werkman指出，比特币长期走弱可能推动一些储备企业走向整合，尤其是那些依赖债务融资积累比特币的公司。他提到了Nakamoto等企业的资产负债表重组努力，并以Strive收购Semler Scientific为例，认为这可能是未来趋势的一个信号。Werkman还为Strategy公司近期出售32枚比特币的行为进行了辩护，称此举有助于展示比特币的流动性，尽管该公司继续将其持仓扩大至846,842枚比特币。
Werkman在布拉格比特币大会上的发言中提到，那些在比特币储备热潮中严重依赖可转换债务的公司，如果比特币价格仍远低于去年10月约12.6万美元的高点，可能面临越来越大的压力。虽然比特币价格上涨能缓解许多担忧，但他表示，长期低迷可能会让一些企业陷入艰难抉择。在这种情况下，公司可能不得不出售比特币来维持运营或偿还债务，尤其是在融资安排中包含抵押或覆盖要求的情况下。
Werkman表示，Strive在构建比特币储备策略时是“少数没有发行可转换债券的公司之一”，并解释说该公司依赖股权融资。据他所说，这种策略使得Strive能够在本轮市场周期中持续扩张，而无需像一些举债的同行那样承受同样的压力。
市场持续疲软，整合趋势或加速
在他预期的情况中，行业整合是最可能发生的之一。Werkman以Strive收购比特币储备公司Semler Scientific为例，表示如果财务紧张的公司寻求独立运营之外的替代方案，可能会出现更多并购。他补充说，企业领导人通常不愿以折价估值出售资产，这限制了迄今为止的交易活动。就Semler而言，Werkman称这笔交易之所以能够达成，是因为Semler Scientific董事长Eric Semler支持了Strive一直在开发的优先股模式，尽管该提案未能获得Semler本身足够股东的支持。
该领域的其他公司已经开始调整资产负债表。Werkman提到了Nakamoto为减轻债务负担和恢复运营灵活性所做的努力，并将其描述为试图让企业从更有利市场条件下积累的融资约束中解放出来。这些评论发表之际，投资者仍在密切关注比特币储备企业如何平衡激进的积累策略与偿债义务及股东义务。
Strategy公司近期的发展凸显了这一争论。本月初，该公司披露出售了32枚比特币，此举因其长期坚持积累比特币的承诺而引发关注。根据此前的报道，这笔交易以每枚77135美元的平均价格筹集了约250万美元。一些市场参与者将此解读为偏离了Strategy的积累策略，从而加剧了关于此次出售的疑问。公司高管随后驳斥了这一观点。Strategy首席执行官Phong Le表示，此次出售是对内部系统进行的一次测试，而非为支付股息而筹集现金。他补充说，该公司仍可通过发行股权和优先股等渠道获得资金。
Strategy出售比特币引发储备企业关注
在讨论这笔交易时，Werkman表示，这次出售的意义超出了其规模，因为它帮助向信贷市场和评级机构展示了比特币的流动性。据他称，评级机构目前给予Strategy的评级实质上是在评估信用度时，将其资产负债表上的比特币视为零价值。在这种情况下，对于有股息义务的储备企业来说，证明出售比特币并将其转换为现金的能力变得至关重要。他认为，Strategy需要向投资者和贷款机构展示，市场可以在必要时吸收比特币的出售，并且该公司可以在需要时获取这一价值。
这次出售并未阻止Strategy继续其积累计划。6月15日，Michael Saylor宣布Strategy以约1亿美元增购了1587枚比特币，使总持仓增至846,842枚比特币。该公司还将其现金储备增加了1亿美元，使美元总储备达到11亿美元。此前报道指出，Strategy在6月第一周增购1550枚比特币后，已将其现金头寸提升至10亿美元。随着此次购买完成，该公司在持续增加比特币的同时也提高了流动性。
对于Werkman来说，这种做法支持了储备企业面临的现实情况。他表示，企业不能一边围绕单一资产构建资产负债表，一边又拒绝在任何情况下使用该资产。在他看来，偶尔的出售若能满足需要，反而有助于证明比特币作为储备资产的韧性，而不是削弱其长期持有策略。
