链上数据显示比特币闪现熊市底部信号，但分析师仍存分歧_新闻

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链上数据显示比特币闪现熊市底部信号，但分析师仍存分歧

2026-06-17 20:55:10

比特币闪现熊市底部信号，链上数据显示，但分析师仍存在分歧

K33 Research发布的最新链上数据显示，比特币可能正进入熊市底部区域——目前79%的流通供应由长期投资者持有，同时来自老旧钱包的抛售压力显著下降。然而，市场整体仍保持谨慎，其他机构警告称，后续仍存在进一步下行风险。

链上信号指向投降式抛售的耗竭

据The Block报道，K33 Research识别出多项关键指标，这些指标历史上往往与市场底部相吻合。最显著的信号是，79%的比特币流通供应已超过155天未发生转移，这表明长期持有者不愿在当前价格水平出售。与此同时，休眠供应——即持有超过两年的比特币——在近期价格反弹期间的抛售量明显低于以往熊市周期。

K33指出，在过去的下跌行情中，价格反弹通常会引发来自老旧钱包的大幅抛售。但这一次，这一模式显著弱化，表明剩余的卖方压力正被等待中的需求所吸收。该机构还观察到，目前50%的流通供应处于亏损状态，这一水平在历史上常与市场底部重合。其他信号包括现货比特币ETF的资金流出放缓，以及整体交易量下降，共同描绘出一个可能接近枯竭的市场图景。

其他市场参与者仍保持谨慎

尽管链上数据令人鼓舞，但并非所有分析师都认同。The Block指出，Wintermute、Glassnode和Bitfinex等机构维持了更为谨慎的态度。这些机构指出，机构需求疲软及稳定币增长放缓，仍是可能推动价格进一步下行的因素。稳定币流入——通常被视为可用于买入的“干火药”——并未出现通常预示持续反弹的加速迹象。

市场同时面临外部宏观压力。交易员正密切关注美国与伊朗之间正在进行的和平协议进程，这可能改变全球风险情绪。此外，定于UTC时间6月17日下午6点举行的联邦公开市场委员会会议，将是新任美联储主席首次主持会议。该会议的利率决定及前瞻指引预计将在短期内影响比特币及更广泛的加密货币市场。

这对比特币投资者意味着什么

链上信号与宏观不确定性之间的分歧，为比特币持有者描绘了一幅复杂的图景。K33的数据表明，卖方压力的最坏时期可能已经过去，长期持有者正在发挥稳定市场的作用。然而，其他交易平台的谨慎立场提醒人们，市场底部很少能被实时准确判断。对投资者而言，关键结论是：尽管复苏的基础可能正在形成，但市场仍对外部冲击和政策变化保持敏感。

结论

根据K33 Research的数据，比特币的链上指标正在发出本轮周期中最强劲的底部信号之一。然而，市场未来的路径依然充满不确定性，宏观事件和机构情绪的混杂共同营造了一个谨慎的环境。未来几周，尤其是围绕FOMC会议及地缘政治事态的发展，将很可能决定这些信号是标志着真正的底部，还是只是更长下跌趋势中的一次喘息。